Kombination von Smart Factors Momentum und Marktportfolio

Der Drei-Gate-Härtetest · echt nur, wenn es alle drei nimmt und adversarische Widerlegung übersteht

Gate 1

Survivorship-frei

free

sauberes Panel

Gate 2

Placebo ≥ P95

nicht gelaufen

Gate 3

Kostenbewusstes Netto

RF n/a

GescheitertWiderlegung gescheitert

Erreichte numerische Checks bestanden, aber adversarische Widerlegung gescheitert — die positive Zahl ist Markt-Beta oder ein Einperioden-Jackpot, kein wiederholbarer Edge.

Dieser Ansatz kombiniert einen Querschnitts-Momentum-Faktor mit einer Long-Allokation in das breite Marktportfolio, um Faktor-Tilt mit Markt-Exposure zu verbinden. Da ein Teil des Portfolios einfach long im Markt gehalten wird, ist das Design eine Mischung aus einem Faktorsignal und passivem Aktienbesitz.

Was wir gefunden haben

Die Konstruktion beinhaltet eine explizite Long-Marktportfolio-Komponente, daher ist sie nicht marktneutral und kein reiner Faktor. Ihre Rendite wird vom gewöhnlichen Aktienmarkt-Beta dominiert und nicht von einer eigenständigen Fähigkeit im Momentum-Ranking. In unserem Rahmen scheitert dies als diversifizierende Faktor-Komponente: Was wie Performance aussieht, ist größtenteils die Markt-Exposure, die sie designbedingt hält, und kein unabhängiger, marktneutraler Baustein.

Wie wir es getestet haben

2005–2026 Testfenstermodellierte liquiditätsbewusste Kostenfrei von Überlebensfehler

Getestet an einem überlebensfehlerfreien Panel von 1077 US-Stammaktien, 2005-2026. Realistische modellierte Kosten.
Placebo-/Robustheitstest: reales Ergebnis vs. zufällige Körbe oder gemischte Signale (real vs. das 95. Perzentil des Zufalls)

Quelle: Kombination von Smart Factors (Momentum) mit dem Marktportfolio (QuantPedia)
Lesen Sie das Papier ↗

← Die Akademische Prüfung — alle 54 Studien

Forschung, keine Anlageberatung. „Validierte“ Faktor-Komponenten sind marktneutrale, diversifizierende Bausteine mit einem Verlust im schlechtesten Jahr – keine ist eine eigenständige handelbare Strategie. Metriken sind kostenbewusst und modelliert (keine Live-Ausführungen); das Testfenster 2005–2026 ist Out-of-Sample im Vergleich zum Quellpapier. Dollarbeträge sind keine Renditen und werden absichtlich weggelassen.