Gestión Sistemática de Riesgos de ETFs Apalancados

La criba de tres puertas · genuino solo si pasa las tres y sobrevive a la refutación adversarial

Gate 1

Sin sesgo de supervivencia

n/a

no es un universo de factores

Gate 2

Placebo ≥ P95

no ejecutado

Gate 3

Neto con costes

RF +7.33

positivo, no certificado

Fallido

Peor tramo de 12 meses (RF)-0.96

suelo −1.000

Toda estrategia aquí — ganadoras incluidas — pierde en sus peores 12 meses. La profundidad es contexto honesto, no el veredicto.

No pasó nuestro filtro — ninguna ventaja neta operable sobrevivió a los costes modelados.

Esta es una superposición de sincronización de mercado: una regla de media móvil alterna la exposición entre un vehículo de renta variable y bonos a corto plazo, con el objetivo de evitar caídas. El documento original lo aplica a ETFs apalancados; nuestra prueba aproximó el vehículo apalancado con 1x SPY.

Lo que encontramos

Implementada como un interruptor de gestión de riesgo de media móvil SPY/SHY, la regla es una superposición de sincronización de mercado sin una prueba de habilidad de clasificación (transversal) detrás, por lo que lo que captura es beta, no alfa. Su peor año RF fue -0.96, es decir, un año perdedor que la regla de sincronización no evitó. Sobre esta base, no califica como un factor-leg validado y no es una estrategia negociable independiente.

Cómo lo probamos

2005–2026 ventana de pruebacostos modelados con conciencia de liquidezsupervivencia n/a

Probado en un conjunto de ETFs líquidos (SPY/SHY), diariamente, durante la ventana de estudio. Costos modelados realistas.
Prueba de placebo / robustez: resultado real vs cestas aleatorias o señales barajadas (real vs el percentil 95 de aleatorio)

Fuente: Leveraged ETFs with systematic risk management (QuantPedia; superposición de riesgo de media móvil)
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Investigación, no asesoramiento de inversión. Los factor-legs “validados” son bloques de construcción diversificadores y neutrales al mercado con un peor año perdedor — ninguno es una estrategia negociable independiente. Las métricas tienen en cuenta los costos y son modeladas (no ejecuciones en vivo); la ventana de prueba 2005–2026 está fuera de muestra con respecto al documento original. Las cifras en dólares no son rendimientos y se omiten por diseño.