Academische audit
Systematisch Risicobeheer van Leveraged ETF's
Dit is een markt-timing overlay: een voortschrijdend gemiddelde regel schakelt de blootstelling tussen een aandeleninstrument en kortlopende obligaties, met als doel het vermijden van dalingen. Het bronartikel past dit toe op leveraged ETF's; onze test verving het leveraged instrument met 1x SPY.
Wat we vonden
Geïmplementeerd als een SPY/SHY voortschrijdend gemiddelde risicogestuurde schakelaar, is de regel een markt-timing overlay zonder rank-skill (cross-sectionele) test erachter, dus wat het vastlegt is bèta, geen alfa. De slechtste-jaar RF was -0.96, d.w.z. een verliesgevend jaar dat de timingregel niet vermeed. Op basis hiervan kwalificeert het niet als een gevalideerde factor-leg, en is het geen op zichzelf staande verhandelbare strategie.
- Getest op een set liquide ETF's (SPY/SHY), dagelijks, over de studieperiode. Realistische gemodelleerde kosten.
- Placebo / robuustheidstest: werkelijk resultaat vs willekeurige mandjes of geschudde signalen (werkelijk vs het 95e percentiel van willekeurig)
Lees het artikel ↗
Onderzoek, geen beleggingsadvies. “Gevalideerde” factor-legs zijn marktneutrale diversifiërende bouwstenen met een verliesgevend slechtste jaar — geen enkele is een op zichzelf staande verhandelbare strategie. Statistieken zijn kostenbewust en gemodelleerd (geen live uitvoeringen); de testperiode 2005–2026 is out-of-sample ten opzichte van het bronartikel. Dollarbedragen zijn geen rendementen en zijn opzettelijk weggelaten.