Sürekli (geri ayarlı) vadeli işlem sözleşmesi

Tek bir vadeli işlem sözleşmesi birkaç ay işlem görür, sonra sona erer. Bir stratejiyi 13 yıllık veri üzerinde test etmek için kesintisiz bir çizgiye ihtiyacınız vardır, bu nedenle sona eren sözleşmeyi bir sonrakine ve bir sonrakine tek bir sürekli (geri ayarlı) sözleşme halinde birleştirirsiniz. Birleştirmeyi dikkatsizce yaparsanız, her vade sonu tarihi grafikte hayali bir boşluk veya hayali bir kar bırakır, hiçbir canlı yatırımcının aslında elde etmediği bir sıçrama.

Geriye dönük ayarlama çözümdür: her vade sonundan önceki her fiyatı boşluğun boyutu kadar kaydırın ve dikiş kaybolur, böylece grafik bir sıçrama merdiveni yerine tek bir düz çizgi olarak okunur. Bu gereklidir ve bugüne yakın tarihlerde çoğunlukla zararsızdır. Ancak yeterince geriye giderseniz, yığılmış kaydırmalar eski fiyatları sıfıra, hatta negatife doğru itebilir ve bu ayarlanmış seri üzerindeki dikkatsiz bir yüzde getiri hesaplaması, göründüğü anlama gelmeyi bırakır.

Tuzak sessizdir çünkü kendini asla duyurmaz. Özkaynak eğrisi temiz görünür ve strateji karlı görünür. Gerçek neden, bir düzine ayrı sözleşmenin nasıl bir araya getirildiğidir ve kurallarla hiçbir ilgisi yoktur. İleriye dönük önyargıya yakındır: her ikisi de geriye dönük teste asla tahsil edilemeyen para verir, biri gelecekteki bilgiyi geçmişe sızdırarak, diğeri ise bir birleştirme artefaktını fiyat serisinin kendisine sızdırarak.

13 yıllık CME vadeli işlemlerini çalıştırıyoruz ve varsayılan ayarların karar vermesine izin vermek yerine her vade sonunu bilerek ele alıyoruz, çünkü kötü bir dikiş, hiçbir kural değişikliği gerektirmeden yoktan bir avantaj yaratmaya yeterlidir. Önemli olan kontrol basittir: ayarlanmış serinin, geriye dönük testin ömrü boyunca, her vade sonundan sonra bir yatırımcının gerçekten doldurabileceği fiyatla hala eşleşip eşleşmediği.

Bunu yanlış yaparsanız, geriye dönük test stratejinizi test etmeyi bırakır ve bir artefaktı test etmeye başlar: hiç var olmamış bir sözleşme. Grafik gerçek görünür. İçindeki dolumlar gerçek değildir. Düzgün bir sürekli seri ile altındaki dalgalı, sona eren gerçeklik arasındaki bu boşluk, bir geriye dönük testin ticarete konu olabilecek herhangi bir şeyi test etmeyi sessizce bırakabileceği yerdir.