Deslizamento

Slippage é a diferença entre o preço esperado pela sua estratégia e o preço pelo qual a ordem foi executada. Você clica, ou o algoritmo é acionado, e quando a ordem chega ao mercado, o preço já se moveu uma ou duas vezes contra você. Essa diferença não é uma falha ocasional. Ela aparece em todas as negociações e, ao longo de milhares de negociações, se acumula a ponto de anular completamente a vantagem da estratégia.

A maioria dos backtests ignora completamente essa etapa. A suposição padrão é a execução da ordem exatamente ao preço do sinal, como se a ordem tivesse chegado instantaneamente e o mercado tivesse esperado pacientemente por ela. Nenhuma corretora funciona dessa forma. Os modelos executam ordens de forma honesta — com latência real, um livro de ordens real, não o preço de fechamento impresso em uma barra — e a vantagem teórica de uma estratégia começa a diminuir antes mesmo de qualquer centavo de comissão ser descontado.

Alguns sistemas mal sentem o slippage. Uma estratégia que opera poucas vezes por ano em futuros com alta liquidez consegue, em grande parte, ignorá-lo. Já um sistema que executa dezenas de ordens por dia, ou que dimensiona suas posições de forma exagerada em relação ao volume real de ordens negociadas, sofre as consequências em cada operação. Construímos nossas ordens a partir de dados de tick com um spread de compra/venda real, em vez do preço de fechamento impresso na barra, porque o preço de fechamento nunca foi algo que pudesse ser efetivamente negociado.

O slippage é um dos três custos, juntamente com o spread e a comissão, por trás do que chamamos de custo fatal : uma estratégia cujas entradas realmente previram algo, que era lucrativa no papel, e que morre no momento em que os custos reais de execução são subtraídos. Bruto positivo, líquido negativo. A lógica funcionou. O mecanismo do mercado não permitiu.

Uma execução que você assumiu ser gratuita é um número emprestado de uma curva que nunca se comprometeu a devolvê-lo. Esse é o verdadeiro custo de ignorar a derrapagem: o backtest parece uma prova, quando na verdade é um empréstimo garantido por resultados que o mercado em tempo real não tem obrigação de honrar.