Custo fatal

Essa é a definição completa. As entradas e saídas brutas tinham uma vantagem real, a curva de capital subiu antes mesmo de qualquer custo ser descontado. Depois, adicionamos o spread real de compra/venda , a comissão e o slippage , e a curva se achatou ou caiu. Cada operação que a estratégia previu corretamente ainda custava mais para entrar e sair do que rendia. Uma lógica razoável. Uma conta ruim.

É a falha que todos esperam que seja a principal. Os custos de negociação são o aviso padrão em todos os backtests, e por um bom motivo: eles são invisíveis até que você os modele honestamente. Mas a fatalidade por custos é apenas o nosso quarto motivo mais comum de rejeição. A história mais divulgada é real. Só não é a história da maioria. A maioria das rejeições nunca teve uma vantagem real a perder, então não havia nada para os custos absorverem.

Quando os custos são o verdadeiro problema, o prazo geralmente é a causa. Uma estratégia que mantém uma posição por horas absorve alguns pontos de spread em dezenas de operações e mal percebe. Uma estratégia que reentra a cada poucos minutos paga esse spread em cada operação, e a vantagem por operação diminui até se igualar ao custo por operação. Eventualmente, chega a zero.

O mercado Forex com gráficos abaixo de 15 minutos é o caso mais claro que vimos. As estratégias baseadas nesse período perdem para o custo de forma tão consistente que paramos completamente de testar estratégias de Forex e CFDs com gráficos abaixo de 30 minutos. A lógica de entrada não estava errada. O spread simplesmente chega antes que a vantagem possa ser aproveitada, e nenhum ajuste no sinal altera essa lógica.

A parte desconfortável: um sistema pode acertar a direção da maioria das suas operações e ainda assim perder dinheiro todos os meses, puramente devido aos seus custos de transação. Os retornos brutos parecem algo que vale a pena negociar. Os retornos líquidos revelam a verdade. O custo fatal reside exatamente na diferença entre esses dois números, e você só a percebe se considerar o spread real e o slippage real em cada execução, em vez de um mercado sem atrito que nunca existiu.