الانزلاق السعري

الانزلاق السعري هو الفجوة بين السعر الذي توقعته استراتيجيتك والسعر الذي تم التنفيذ عنده بالفعل. تنقر، أو يبدأ الخوارزمية، وبحلول الوقت الذي يصل فيه الأمر إلى السوق، يكون السعر قد تحرك مرة أو مرتين ضدك. هذه الفجوة ليست خللاً عرضيًا. تظهر في كل صفقة على حدة، وعبر بضعة آلاف من الصفقات تتراكم لتصبح شيئًا يمكن أن يبتلع ميزة الاستراتيجية بأكملها.

معظم الاختبارات الخلفية تتجاهلها تمامًا. الافتراض الافتراضي هو التنفيذ عند سعر الإشارة الدقيق، كما لو أن الأمر وصل فورًا والسوق انتظر بأدب. لا يعمل أي وسيط بهذه الطريقة. نمذجة التنفيذ بصدق — زمن استجابة حقيقي، دفتر أوامر حقيقي، وليس إغلاقًا مطبوعًا لشمعة — وتبدأ ميزة الاستراتيجية الورقية في التقلص قبل خصم سنت واحد من العمولة.

بعض الأنظمة بالكاد تشعر به. استراتيجية تتداول عددًا قليلاً من المرات في السنة على عقود آجلة عميقة وسائلة يمكنها في الغالب تجاهل الانزلاق السعري. نظام ينفذ عشرات المرات في اليوم، أو يحدد حجمًا كبيرًا نسبيًا لما هو موجود بالفعل في دفتر الأوامر، يدفع ثمنه في كل صفقة على حدة. نحن نبني عمليات التنفيذ من بيانات التيك مع فارق سعر العرض/الطلب حقيقي بدلاً من إغلاق مطبوع لشمعة، لأن سعر الإغلاق لم يكن أبدًا شيئًا يمكنك التداول عليه بالفعل.

الانزلاق السعري هو إحدى التكاليف الثلاث، إلى جانب الفارق والعمولة، وراء ما نسميه قاتل التكلفة: استراتيجية تنبأت مدخلاتها بشيء حقيقي، وكانت مربحة على الورق، وتموت لحظة خصم تكاليف التنفيذ الحقيقية. إيجابية إجمالاً، سلبية صافية. المنطق عمل. لكن آليات السوق لم تسمح بذلك.

التنفيذ الذي افترضت أنه مجاني هو رقم مستعار من منحنى لم يوافق أبدًا على سداده. هذه هي التكلفة الحقيقية لتجاهل الانزلاق السعري: الاختبار الخلفي يبدو كدليل، بينما هو في الواقع قرض مقابل نتائج ليس للسوق الحقيقي أي التزام بتكريمها.