Auditoria acadêmica
Fator de Momentum de Moedas
O momentum de moedas classifica as moedas pelo seu retorno excedente recente e compra as moedas vencedoras recentes enquanto vende as perdedoras recentes, reequilibrando-se transversalmente. É o análogo FX do momentum de ações.
O que encontramos
Nos nossos dados spot do G10, esta perna foi líquida-negativa, não um efeito robusto. Atingiu o percentil placebo de 40,5 — indistinguível de cestas de moedas aleatórias — com um RF negativo ajustado ao risco, portanto, não há uma vantagem confiável de momentum de moedas cross-sectional para construir aqui. Ao contrário da perna de carry FX relacionada, o momentum não sobreviveu ao teste. A construção é imune à sobrevivência (moedas não são deslistadas como ações), então a falha não é um artefato de seleção de dados; simplesmente não se generalizou para a nossa amostra.
- Dados spot de moedas G10/EM. Custos modelados realistas.
- Teste de placebo / robustez: resultado real vs cestas aleatórias ou sinais embaralhados (real vs o percentil 95 do aleatório)
Leia o artigo ↗
Pesquisa, não aconselhamento de investimento. As pernas de fator “validadas” são blocos de construção diversificadores e neutros ao mercado com um pior ano de perdas — nenhuma é uma estratégia negociável autônoma. As métricas são conscientes dos custos e modeladas (não preenchimentos ao vivo); a janela de teste de 2005–2026 está fora da amostra em relação ao artigo original. Os valores em dólar não são retornos e são omitidos por design.