Momentum und Reversal kombiniert mit Volatilitätseffekt in Aktien

Der Drei-Gate-Härtetest · echt nur, wenn es alle drei nimmt und adversarische Widerlegung übersteht

Gate 1

Survivorship-frei

free

sauberes Panel

Gate 2

Placebo ≥ P95

P99.5

~199 von 200 Körben übertroffen

Gate 3

Kostenbewusstes Netto

RF +0.94

positiv, nicht zertifiziert

GescheitertWiderlegung gescheitert

Schlechtester 12-Monats-Abschnitt (RF)-0.86

−1.00 Untergrenze0

Jede Strategie hier — Gewinner eingeschlossen — verliert in ihren schlechtesten 12 Monaten. Tiefe ist ehrlicher Kontext, nicht das Urteil.

Erreichte numerische Checks bestanden, aber adversarische Widerlegung gescheitert — die positive Zahl ist Markt-Beta oder ein Einperioden-Jackpot, kein wiederholbarer Edge.

Dies ist ein Querschnitts-Aktienfaktor, der Aktien nach einer Kombination aus Momentum, kurzfristigem Reversal und idiosynkratischer Volatilität (die idiosynkratische Volatilitäts-Linie von Fu, 2009) einordnet und einen Long/Short-Spread über die Rangliste hält.

Was wir gefunden haben

Das Ranking weist eine echte, statistisch signifikante Rang-Fähigkeit auf: Der Effekt übersteht einen überlebensfehlerfreien Placebo-Test im 99,5. Perzentil, ist also nicht einfach ein Artefakt der Wahl falscher Namen oder eines Glückstreffers. Aber die risikobereinigte Rendite ist schwach, das schlechteste Kalenderjahr ist tief negativ, und das kumulierte Nettoergebnis liegt weit unter einer einfachen passiven Exposition. Mit anderen Worten, das Signal ist statistisch real, aber wirtschaftlich nicht investierbar, weshalb es abgelehnt wird. Dies ist keine handelbare Strategie oder ein diversifizierender Baustein; es ist ein dokumentierter Faktor, der eine ehrliche kosten- und risikobewusste Hürde nicht überwindet.

Wie wir es getestet haben

2005–2026 Testfenstermodellierte liquiditätsbewusste KostenÜberlebensfehler frei

Überlebensfehlerfreies 1077-Namen US-Stammaktienpanel, 2005-2026. Realistische modellierte Kosten.
Placebo-/Robustheitstest: reales Ergebnis vs. zufällige Körbe oder gemischte Signale (real vs. 95. Perzentil des Zufalls)

Quelle: Kombiniertes Momentum-Reversal-Volatilität (QuantPedia; idiosynkratische Volatilitäts-Linie von Fu 2009)
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Forschung, keine Anlageberatung. „Validierte“ Faktor-Beine sind marktneutrale, diversifizierende Bausteine mit einem verlustreichen schlechtesten Jahr — keine ist eine eigenständige handelbare Strategie. Metriken sind kostenbewusst und modelliert (keine Live-Ausführungen); das Testfenster 2005–2026 ist Out-of-Sample gegenüber dem Quellpapier. Dollarbeträge sind keine Renditen und werden absichtlich weggelassen.