Academische audit
Momentumfactor en Stijlrotatie-effect
Dit effect rangschikt aandelen op basis van momentum uit het verleden binnen een stijlrotatiekader, in de lijn van het Barberis-Shleifer stijlbeleggingswerk, en gaat long op recente winnaars tegen recente verliezers.
Wat we vonden
Op ons overlevingsbias-vrije panel vertoonde de stijlrotatie-momentumrangschikking geen rangschikkingsvaardigheid boven ruis. De voor risico gecorrigeerde RF was negatief (-0.91) en het kwam uit op het 23e placebo-percentiel, onder de mediaan van willekeurige mandjes die op dezelfde manier waren samengesteld. Met andere woorden, het signaal sorteerde toekomstige rendementen niet beter dan toeval, dus behandelen we het niet als een diversificerende factor-poot.
- Getest op een overlevingsbias-vrij panel van 1077 Amerikaanse gewone aandelen, 2005-2026. Realistische gemodelleerde kosten.
- Placebo / robuustheidstest: werkelijk resultaat versus willekeurige mandjes of geschudde signalen (werkelijk versus het 95e percentiel van willekeurig)
Lees het paper ↗
Onderzoek, geen beleggingsadvies. “Gevalideerde” factor-poten zijn marktneutrale diversificerende bouwstenen met een verliesgevend slechtste jaar — geen enkele is een op zichzelf staande verhandelbare strategie. Statistieken zijn kostenbewust en gemodelleerd (geen live fills); de testperiode 2005–2026 is out-of-sample ten opzichte van het bronpaper. Dollarbedragen zijn geen rendementen en zijn opzettelijk weggelaten.