Bağımsız strateji araştırması
Ortalamaya dönüş stratejileri işe yarıyor mu? 90'dan fazla stratejiyi test ettik.
Kısaca: bazen, ama nadiren. 90'dan fazla ortalama geri dönüş stratejisini, her şeyde kullandığımız aynı gerçek maliyet modelinden geçirdik ve beşte dördü başarısız oldu. Bu da, bir avantaj sağlayan azınlık bir grup — kabaca altıda biri — bırakıyor, ancak bu da satıcının asla bahsetmediği koşullar altında geçerli. Ortalamaya dönüş, grid ve DCA botlarının tersine bir örnektir: %100'de sonlanmaz. Yaklaşık %80'de sonlanır ki bu daha ilginç bir rakamdır.
Ortalamaya dönüş nedir ve nerede işe yarar?
Ortalama geri dönüş sistemi, fiyatın çok fazla uzadığını ve geri çekileceğini varsayar. Yükselişi ters yönde işlem yapın, geri çekilmeyi yakalayın, bunu tekrarlayın. Yatay bir piyasada bu, adeta para basmak gibidir. Aralığın tepesine her çıkışta satış yapılır, dibe her düşüşte alım yapılır ve sermaye eğrisi düzgün bir merdiven haline gelir. Bu merdiven, satış ekran görüntüsüdür. Aynı zamanda tam bir tuzaktır, çünkü piyasa sonsuza kadar aralıkta kalmaz.
90'dan fazla sistemi test ettiğimizde ne oldu?
CME vadeli işlemlerinde, gerçek alış/satış fiyatlarına sahip tik seviyesinde döviz işlemlerinde ve kripto spot ile sonsuz vadeli işlemlerde 90'dan fazla ortalama geri dönüş sistemi çalıştırdık. Modele gerçek spreadler ve kayma dahil edildiğinde yaklaşık %80'i başarısız oldu. Hayatta kalanları tüm denetim sonuçlarının yanına koyduğumuzda sıralama net bir şekilde ortaya çıkıyor: ortalama geri dönüş sistemleri, tersine dönüş ve kırılma sistemlerinden biraz daha az, momentum sistemlerinden ise biraz daha fazla reddediliyor ve genel sıralamanın ortalarında yer alıyor. En iyi kategoriye hiç de yakın değil. Ayrıca, grid ve DCA sistemlerinin gösterdiği %100'lük tam silinmeye de hiç yakın değil.
Yani bu, ölü bir kategori değil. Seçici bir kategori. Başarısızlık, fikrin sahte olmasından kaynaklanmıyor — fiyat, doğru yerde gerçekten geri dönüyor. Başarısızlık, yayınlanan versiyonların çoğunun yanlış piyasada, yanlış hızda ya da hiç var olmayan bir sinyale göre geri dönmesinden kaynaklanıyor.
Neden beşte dördü başarısız oluyor?
Hasarın neredeyse tamamı iki başarısızlık türünden kaynaklanıyor.
Trend, bu stratejileri ezip geçer. Bir ortalama geri dönüş kitabı, yapısı gereği trend aleyhine çalışır. Fiyat dalgalandığı sürece, trendin zayıflamasından yararlanmak kârlıdır. Piyasa bir yöne karar verip bu yönü koruduğu anda, her zayıflama yeni bir kayıptır ve merdiven düz bir çizgi halinde açılır. Sürekli mücadele ettiği bir trendin altında kalmak, reddedilen stratejiler yığınımızdaki en büyük tekil nedenlerden biridir. Yukarıdaki eğri bir metafor değildir. Bu, değer kaybının şeklidir.
Maliyet, hızlı işlemleri yutar. Yüksek frekanslı versiyonlar sürekli ters yönlü işlem yapar ve her ters yönlü işlem, alış-satış spreadini ve kaymayı öder. En hızlı sistemlerde, işlem başına avantaj, aşılması gereken spreadden daha dardır — bir dolar bile kazanamadan maliyet nedeniyle yok olur. 15 dakikadan kısa süreli döviz ticareti en net örnektir: spread, geri dönüş avantajını daha ortaya çıkamadan yutar; bu yüzden 30 dakikadan kısa süreli döviz ve CFD testlerini tamamen durdurduk. Ve reddedilenlerin büyük bir kısmının başından beri gerçek bir avantajı yoktu — “geri dönüş”, tek bir grafikte, tek bir pencerede, tek bir enstrümanda ortalama değerine dönüyormuş gibi görünen bir gürültüydü.
Dürüst bir istisna: hayatta kalan azınlık
İşte burada ortalama geri dönüş, grid ve DCA stratejilerinden ayrılır. Gerçek bir azınlık ayakta kaldı. Yuvarlama hatası ya da tek bir şanslı grafiğin tesadüfü değildi — yaklaşık her altı stratejiden biri, tüm maliyetler düşüldükten sonra bile pozitif kalan bir avantaj taşıyordu. Bunları görmezden gelemeyiz ve gelmiyoruz da.
Onları ayıran şey, sıkıcı ve spesifikti. Gerçekten ortalamaya dönen enstrümanlara odaklandılar; oysa çoğu enstrüman böyle değildir. Maliyetin tüm kâr-zarar tablosunu etkilemek yerine yuvarlama hatası düzeyinde kalacağı kadar yavaş işlem yaptılar. Ayrıca, trendi takip edip umut etmek yerine, aralığın kırıldığı gün için kesin bir çıkış stratejisi uyguladılar. Bu, koşullu bir avantajdır; her yerde uygulanabilir bir avantaj değildir. Belirli bir piyasada ve belirli bir zaman diliminde geçerlidir. Bir enstrüman öteye taşırsanız, genellikle ortadan kaybolur. Gerçek, dar kapsamlı ve “her piyasada işe yarar” gibi bir iddiaya hiç benzemez.
Nasıl test ediyoruz
Her strateji Python’a aktarılır ve gerçek maliyetler üzerinden çalıştırılır — spreadler ve komisyonlar, tahmin edilen sabit bir rakam değil, tick verilerinden modellenir. Vadeli işlem verileri, 13 yıllık CME verilerini içeren Databento’dan alınır. Döviz verileri, gerçek alış/satış fiyatları ile Dukascopy’den sağlanır. Hisse senetleri likiditeye duyarlı işleme alınır; kripto paralar ise spot ve süresiz (perp) olarak işlenir. Hızlı bir model, taşıma işleminin büyük kısmını gerçekleştirir; ardından en güçlü model, görünürde hayatta kalan her stratejiyi çürütmeye çalışır, ileriye dönük önyargıları ve imkansız işlemleri avlar; bağımsız bir denetçi ise süreci 24 saat boyunca izler. Kodu hashliyoruz, böylece üç farklı isim altında yeniden yayınlanan bir strateji yalnızca bir kez test ediliyor. Bu, çalıştırdığımız tüm stratejilerin yaklaşık %78’ini — ve bunların içindeki ortalama geri dönüş stratejilerinin yaklaşık %80’ini — reddeden süreçtir. Diğer kategorilerin nasıl performans gösterdiğini öğrenmek için daha kapsamlı araştırma merkezine bakın.
Bu, finansal tavsiye değil, araştırma ve eğitim amaçlıdır. Sinyal veya getiri vaadi içermez. Bağımsızdır ve TradingView ile bağlantılı değildir.
Hangileri hayatta kaldı ve bunları kim yayınladı?
Artık toplam gerçeğe ücretsiz olarak ulaşabilirsiniz: çoğu ortalama geri dönüş stratejisi başarısız olur, dar bir azınlık koşullu bir avantaj sağlar ve bu oran yaklaşık dörtte birdir. Bu sayfanın size vermediği şey ise isimlerdir. Hangi yayınlanmış ortalama geri dönüş senaryolarını test ettiğimiz, bunları kimin yazdığı, maliyet sonrası kesin rakamlar ve hangilerinin gerçekten hayatta kaldığı — her biri için karar ve gerekçesi ile birlikte. İşte The No List: denetlediğimiz, isimlendirdiğimiz, derecelendirdiğimiz ve açıkladığımız her strateji.
"The No List"i edinin →SSS
Ortalamaya dönüş stratejileri gerçekten işe yarıyor mu?
Bazıları işe yarar, çoğu ise yaramaz. Test ettiğimiz 90'dan fazla ortalama geri dönüş stratejisinin yaklaşık %80'i gerçek maliyet modelinde başarısız oldu. Yaklaşık her altı stratejiden biri koşullu bir avantaj sağladı — bu avantaj gerçekti, ancak satılan "her yerde işe yarayan" versiyonun aksine, belirli bir enstrümana ve zaman dilimine bağlıydı.
Ortalama geri dönüş stratejileri neden başarısız olur?
Bunun iki ana nedeni vardır. Trendler bu stratejileri ezip geçer: Ortalama geri dönüş stratejisi trendin tersine oynar, bu nedenle tek yönde ilerleyen bir piyasa, her geri çekilmeyi zarara dönüştürür. Ayrıca maliyet, hızlı stratejileri yok eder — kısa zaman dilimlerinde spread ve kayma, işlem başına elde edilen avantajdan daha büyüktür.
Ortalamaya dönüş stratejileri, grid ve DCA botlarından daha mı iyi, yoksa daha mı kötü?
Daha iyidir, hem de açık ara. Test ettiğimiz her grid, DCA ve martingale botu başarısız oldu — bu kategorideki botların %100'ü. Ortalamaya dönüş stratejilerinin yaklaşık %80'i başarısız olurken, sadece çok az bir kısmı hayatta kalır. Bu, seçici bir kategoridir, ölü bir kategori değildir.
Hayatta kalan ortalama geri dönüş stratejilerini farklı kılan nedir?
Gerçekten geri dönüş gösteren enstrümanlarla işlem yaparlar, maliyetin yuvarlama hatası düzeyinde kalacağı kadar yavaş işlem yaparlar ve trendin ortalamasını almak yerine aralık kırıldığında sert bir şekilde çıkışı gerçekleştirirler. Avantaj gerçektir ve dardır — piyasa veya zaman dilimi değiştiğinde genellikle ortadan kaybolur.