Reversión Durante Anuncios de Ganancias

La criba de tres puertas · genuino solo si pasa las tres y sobrevive a la refutación adversarial

Gate 1

Sin sesgo de supervivencia

free

panel limpio

Eliminado aquí

Gate 2

Placebo ≥ P95

P26.8

superó a ~54 de 200 cestas

Gate 3

Neto con costes

RF -0.79

neto negativo tras costes

Fallido

Peor tramo de 12 meses (RF)-1.00

suelo −1.000

Toda estrategia aquí — ganadoras incluidas — pierde en sus peores 12 meses. La profundidad es contexto honesto, no el veredicto.

Rechazada en la puerta de suerte — su neto no superó a cestas aleatorias (por debajo de la línea de habilidad P95).

El estudio analiza la reversión de precios a corto plazo en torno a los anuncios de ganancias programados: comprar acciones que cayeron y vender acciones que subieron en la ventana de anuncio, apostando a que el movimiento se deshace parcialmente.

Lo que encontramos

En nuestra nueva prueba, el efecto no se mantuvo. El resultado se sitúa en el percentil 26.8 de cestas aleatorias, por lo que es indistinguible del ruido, y el RF ajustado al riesgo es negativo. El hallazgo es que la reversión en la ventana de ganancias no muestra una ventaja utilizable una vez que se tienen en cuenta los costos realistas y la selección adversa; la reversión que sobrevive está dominada por las fricciones comerciales y por el hecho de que los nombres que más se mueven hacia un anuncio tienden a ser los más difíciles y caros de operar en contra. No es un componente de factor diversificador; falló.

Cómo lo probamos

2005–2026 ventana de pruebacostos modelados sensibles a la liquidezsin sesgo de supervivencia

Probado en un panel de 1077 acciones comunes de EE. UU. sin sesgo de supervivencia, 2005-2026. Costos realistas modelados.
Prueba de placebo / robustez: resultado real vs cestas aleatorias o señales barajadas (real vs el percentil 95 de aleatorio)

Fuente: So & Wang (2014), reversión en torno a los anuncios de ganancias
Leer el estudio ↗

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Investigación, no asesoramiento de inversión. Los componentes de factor “validados” son bloques de construcción diversificadores neutrales al mercado con un peor año perdedor; ninguno es una estrategia negociable independiente. Las métricas tienen en cuenta los costos y son modeladas (no ejecuciones en vivo); la ventana de prueba 2005–2026 está fuera de muestra en comparación con el estudio original. Las cifras en dólares no son rendimientos y se omiten por diseño.