Kazanç Duyuruları Sırasında Geri Dönüş

Üç kapılı sınav · ancak üçünü de geçer ve karşıt çürütmeden sağ çıkarsa gerçek

Gate 1

Sağkalım yanlılığı yok

free

temiz panel

Burada elendi

Gate 2

Plasebo ≥ P95

P26.8

200 sepetin ~54 tanesini geçti

Gate 3

Maliyet duyarlı net

RF -0.79

maliyetlerden sonra net negatif

Başarısız

En kötü 12 aylık bacak (RF)-1.00

−1.00 taban0

Buradaki her strateji — kazananlar dahil — en kötü 12 ayında kaybeder. Derinlik dürüst bağlamdır, hüküm değil.

Şans kapısında reddedildi — neti rastgele sepetlerden iyi sıralanmadı (P95 beceri çizgisinin altında).

Makale, planlanmış kazanç duyuruları etrafındaki kısa vadeli fiyat geri dönüşünü inceliyor — duyuru penceresine düşen hisseleri almak ve sıçrayan hisseleri satmak, hareketin kısmen geri döneceğine dair bahis oynamak.

Ne bulduk

Yeniden testimizde etki geçerli olmadı. Sonuç, rastgele sepetlerin 26.8. yüzdelik diliminde yer alıyor, bu nedenle gürültüden ayırt edilemez ve riske göre ayarlanmış RF negatiftir. Bulgu, gerçekçi maliyetler ve olumsuz seçim hesaba katıldığında kazanç penceresi geri dönüşünün kullanılabilir bir avantaj göstermediğidir — hayatta kalan geri dönüş, işlem sürtünmeleri ve bir duyuruya en çok hareket eden isimlerin karşı işlem yapılması en zor ve en pahalı olma eğilimi göstermesi gerçeği tarafından domine edilmektedir. Çeşitlendirici bir faktör ayağı değildir; başarısız oldu.

Nasıl test ettik

2005–2026 test penceresimodellenmiş likiditeye duyarlı maliyetlerhayatta kalma yanlılığı içermeyen

2005-2026 yılları arasında hayatta kalma yanlılığı içermeyen 1077 isimli ABD adi hisse senedi panelinde test edildi. Gerçekçi modellenmiş maliyetler.
Plasebo / sağlamlık testi: gerçek sonuç vs rastgele sepetler veya karıştırılmış sinyaller (gerçek vs rastgele olanın 95. yüzdelik dilimi)

Kaynak: So & Wang (2014), kazanç duyuruları etrafındaki geri dönüş
Makaleyi oku ↗

← Akademik Denetim — tüm 54 çalışma

Araştırma, yatırım tavsiyesi değildir. “Doğrulanmış” faktör ayakları, en kötü yılı kayıpla geçen piyasa nötr çeşitlendirici yapı taşlarıdır — hiçbiri bağımsız bir ticari strateji değildir. Metrikler maliyet duyarlıdır ve modellenmiştir (canlı dolumlar değil); 2005–2026 test penceresi, kaynak makaleye göre örnek dışıdır. Dolar rakamları getiri değildir ve bilerek çıkarılmıştır.