FoxAlgo → リサーチ → 学術監査 → 国株価指数のベッティング・アゲインスト・ベータ要因

学術監査

国株価指数のベッティング・アゲインスト・ベータ要因

ベッティング・アゲインスト・ベータは、低ベータ資産を買い、高ベータ資産を売ることで、低ベータ側がより良いリスク調整後リターンを生み出すと賭けるものです。これはFrazzini & Pedersen (2014) の要因の国株価指数版です。

発見事項

当社のテストでは、国株価指数版のBABバリアントは、真のリスク調整後スキルを生み出しませんでした。プレースボ値 1、リスク調整後リターン -0.93、最悪年リターン -0.86 であり、単一株版と同様のベータ出血の問題を抱えています。この結果は、実際の低ベータプレミアムではなく、残差的なショートベータエクスポージャーが期間中に損失を出したことと一致するため、失敗と分類します。

リサーチであり、投資アドバイスではありません。「検証済み」のファクターレッグは、最悪年がマイナスである市場中立的な分散ビルディングブロックであり、単独で取引可能な戦略ではありません。指標はコストを考慮しモデル化されたものであり（ライブ約定ではありません）、2005–2026年のテスト期間は出典論文に対するアウトオブサンプルです。金額はリターンではなく、意図的に省略されています。