FoxAlgo → Araştırma → Akademik Denetim → Tutarlı Momentum Stratejisi

Akademik denetim

Tutarlı Momentum Stratejisi

Bu, olağan kazananlar-eksi-kaybedenler sıralamasını, geçmiş getirileri dalgalı olmaktan ziyade tutarlı olan hisse senetleriyle sınırlayan kesitsel bir hisse senedi momentum etkisidir. Grinblatt & Moskowitz (2004)'ü takiben, önceki getirinin tutarlılığı, momentumla birlikte, gelecekteki hisse senedi getirilerinin kesitini tahmin etmeye yardımcı olur.

Ne bulduk

ETN temizlenmiş, hayatta kalma yanlılığı içermeyen 1077 isimli adi hisse senedi panelinde etki geçerliliğini korudu: 200 rastgele uzun/kısa sepetin tamamını (plasebo 100. yüzdelik dilim) geride bıraktı, bu da bir veri artefaktından ziyade gerçek kesitsel sıralama becerisini gösteriyor ve en iyi yılının çıkarılmasına rağmen geçerliliğini sürdürüyor (tek bir büyük ikramiye sonucu değil). Avantaj uzun ayakta yoğunlaşmıştır; kısa ayak net-negatiftir ve kısa borçlanma maliyetleri modellenmemiştir, bu da mütevazı bir kesinti uygulayacaktır. En kötü yıl risk faktörü -0.90'dır - birkaç negatif yıl ve çöküşe eğilimli bir profil - bu nedenle bu, kendi başına işlem yapacağınız bağımsız bir strateji değil, çeşitlendirici, piyasa nötr bir faktör ayağıdır.

Araştırma, yatırım tavsiyesi değildir. “Onaylanmış” faktör ayakları, en kötü yılı kayıpla sonuçlanan, piyasa nötr çeşitlendirici yapı taşlarıdır — hiçbiri bağımsız, alınıp satılabilir bir strateji değildir. Metrikler maliyet duyarlıdır ve modellenmiştir (canlı dolumlar değil); 2005–2026 test penceresi, kaynak makaleye göre örnek dışıdır. Dolar rakamları getiri değildir ve bilerek çıkarılmıştır.