Paired Switching

Der Drei-Gate-Härtetest · echt nur, wenn es alle drei nimmt und adversarische Widerlegung übersteht

Gate 1

Survivorship-frei

immune

sauberes Panel

Gate 2

Placebo ≥ P95

P96

~192 von 200 Körben übertroffen

Gate 3

Kostenbewusstes Netto

RF +9.06

positiv, nicht zertifiziert

GescheitertWiderlegung gescheitert

Schlechtester 12-Monats-Abschnitt (RF)-0.70

−1.00 Untergrenze0

Jede Strategie hier — Gewinner eingeschlossen — verliert in ihren schlechtesten 12 Monaten. Tiefe ist ehrlicher Kontext, nicht das Urteil.

Erreichte numerische Checks bestanden, aber adversarische Widerlegung gescheitert — die positive Zahl ist Markt-Beta oder ein Einperioden-Jackpot, kein wiederholbarer Edge.

Paired Switching rotiert ein Portfolio zwischen zwei negativ oder schwach korrelierten Assets, wobei das Asset mit der stärkeren jüngsten Rendite gehalten und jedes Quartal neu bewertet wird. In unserem Test ist das Paar SPY (Aktien) und AGG (Anleihen), umgeschaltet basierend auf vierteljährlichem Momentum.

Was wir gefunden haben

Der Switch ist überlebensimmun – beide Komponenten sind breite ETFs, sodass es keine Delisting- oder Dead-Name-Verzerrung gibt, die das Ergebnis beschönigen könnte. Aber er erweist sich nicht als echter Effekt: Die Placebo-Marge ist gering (P96, nur etwa einen Punkt über der P95-Schwelle), die gesamte Aufzeichnung basiert auf nur 84 Trades, und das Aggregat wird von einem einzigen Jackpot-Jahr 2016 dominiert (der RF dieses Jahres betrug 1335). Diese Konzentration macht das Ergebnis zu fragil, um es als echt zu bezeichnen, daher erfüllt es unsere Anforderungen nicht.

Wie wir es getestet haben

2005–2026 Testfenstermodellierte liquiditätsbewusste Kostenüberlebens immun

Getestet an einem Satz liquider ETFs (SPY und AGG), täglich. Realistische modellierte Kosten.
Placebo-/Robustheitstest: reales Ergebnis vs. zufällige Körbe oder gemischte Signale (real vs. dem 95. Perzentil des Zufalls)

Quelle: Maewal & Bock (2011), "Paired-switching for tactical portfolio allocation"
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Forschung, keine Anlageberatung. „Validierte“ Faktor-Komponenten sind marktneutrale, diversifizierende Bausteine mit einem schlechtesten Verlustjahr – keine ist eine eigenständige handelbare Strategie. Metriken sind kostenbewusst und modelliert (keine Live-Ausführungen); das Testfenster 2005–2026 ist Out-of-Sample gegenüber dem Quellpapier. Dollarbeträge sind keine Renditen und werden absichtlich weggelassen.