ペアード・スイッチング

三つの関門 · 三つ全てを通過し、敵対的反証に耐えた場合のみ本物

Gate 1

生存バイアスなし

immune

クリーンパネル

Gate 2

プラセボ ≥ P95

P96

200バスケット中約192を上回る

Gate 3

コスト考慮後ネット

RF +9.06

プラス、未認定

失敗反証に失敗

最悪12か月レッグ (RF)-0.70

−1.00 フロア0

ここにある全戦略 — 勝者も含む — は最悪の12か月で損失を出す。深さは正直な文脈であり、判定ではない。

到達した数値チェックは通過したが、敵対的反証に失敗 — プラス値は市場ベータか単期の大当たりで、反復可能なエッジではない。

ペアード・スイッチングは、負または弱く相関する2つの資産間でポートフォリオをローテーションさせ、直近でより強いリターンを示した方を保有し、四半期ごとに再評価します。私たちのテストでは、SPY（株式）とAGG（債券）のペアを四半期モメンタムに基づいて切り替えます。

私たちの発見

このスイッチングは生存者バイアス耐性があります - 両方の銘柄は広範なETFであるため、結果を良く見せるための上場廃止や名称変更によるバイアスはありません。しかし、これは真の効果としては成立しません: プラセボマージンが薄く（P96、P95の基準をわずか1ポイント上回るのみ）、全記録はわずか84回の取引に依存しており、全体は2016年の単一のジャックポット年（その年のRFは1335）に支配されています。この集中度により、結果は真の効果と呼ぶには脆弱すぎ、私たちの基準をクリアしません。

テスト方法

2005–2026 テスト期間モデル化された 流動性を考慮したコスト生存者バイアス耐性

流動性の高いETF（SPYとAGG）のセットで日次でテスト。現実的なモデル化されたコスト。
プラセボ/ロバストネス（頑健性）テスト: 実際のパフォーマンスとランダムなバスケットまたはシャッフルされたシグナルとの比較（実際のパフォーマンスとランダムな95パーセンタイルとの比較）

出典: Maewal & Bock (2011), "Paired-switching for tactical portfolio allocation"
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リサーチであり、投資助言ではありません。「検証済み」のファクターレッグは、最悪の年でも損失を出す市場中立的な分散型ビルディングブロックであり、単独で取引可能な戦略ではありません。指標はコストを考慮し、モデル化されています（実際の約定ではありません）。2005年から2026年のテスト期間は、原論文とは異なるサンプル外の期間です。ドル建ての数値はリターンではなく、意図的に省略されています。