Audit académique
Paired Switching
Le Paired Switching fait alterner un portefeuille entre deux actifs négativement ou faiblement corrélés, en conservant celui qui a eu le rendement récent le plus fort et en réévaluant chaque trimestre. Dans notre test, la paire est SPY (actions) et AGG (obligations), alternée sur le momentum trimestriel.
Ce que nous avons trouvé
L'alternance est immunisée contre le biais de survie - les deux composantes sont des ETF larges, il n'y a donc pas de biais de radiation ou de nom obsolète pour embellir le résultat. Mais cela ne tient pas comme un effet authentique : la marge placebo est faible (P96, seulement environ un point au-dessus de la barre P95), l'ensemble du bilan repose sur seulement 84 transactions, et l'agrégat est dominé par une seule année jackpot en 2016 (le RF de cette année-là était de 1335). Cette concentration rend le résultat trop fragile pour être considéré comme authentique, il ne franchit donc pas notre seuil.
- Testé sur un ensemble d'ETF liquides (SPY et AGG), quotidiennement. Coûts modélisés réalistes.
- Test placebo / de robustesse : résultat réel vs paniers aléatoires ou signaux mélangés (réel vs le 95e percentile de l'aléatoire)
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Recherche, pas conseil en investissement. Les composantes factorielles « validées » sont des blocs de construction diversifiants et neutres au marché avec une pire année perdante — aucune n'est une stratégie négociable autonome. Les métriques tiennent compte des coûts et sont modélisées (pas des exécutions en direct) ; la fenêtre de test 2005–2026 est hors échantillon par rapport à l'article source. Les chiffres en dollars ne sont pas des rendements et sont omis par conception.