Conmutación Emparejada

La criba de tres puertas · genuino solo si pasa las tres y sobrevive a la refutación adversarial

Gate 1

Sin sesgo de supervivencia

immune

panel limpio

Gate 2

Placebo ≥ P95

P96

superó a ~192 de 200 cestas

Gate 3

Neto con costes

RF +9.06

positivo, no certificado

Fallidorefutación fallida

Peor tramo de 12 meses (RF)-0.70

suelo −1.000

Toda estrategia aquí — ganadoras incluidas — pierde en sus peores 12 meses. La profundidad es contexto honesto, no el veredicto.

Pasó los controles numéricos alcanzados pero falló la refutación adversarial — la cifra positiva es beta de mercado o premio de un solo periodo, no una ventaja repetible.

La conmutación emparejada rota una cartera entre dos activos con correlación negativa o débil, manteniendo el que haya tenido el rendimiento reciente más fuerte y reevaluando cada trimestre. En nuestra prueba, el par es SPY (acciones) y AGG (bonos), conmutados según el impulso trimestral.

Lo que encontramos

La conmutación es inmune a la supervivencia: ambas patas son ETFs amplios, por lo que no hay sesgo de exclusión de cotización o de nombre obsoleto para favorecer el resultado. Pero no se sostiene como un efecto genuino: el margen de placebo es delgado (P96, solo un punto por encima del umbral P95), todo el registro se basa en solo 84 operaciones, y el agregado está dominado por un único año de "jackpot" en 2016 (el RF de ese año fue 1335). Esa concentración hace que el resultado sea demasiado frágil para considerarlo genuino, por lo que no supera nuestro umbral.

Cómo lo probamos

2005–2026 ventana de pruebacostos modelados con conciencia de liquidezinmune a la supervivencia

Probado en un conjunto de ETFs líquidos (SPY y AGG), diariamente. Costos modelados realistas.
Prueba de placebo / robustez: resultado real vs cestas aleatorias o señales barajadas (real vs el percentil 95 de lo aleatorio)

Source: Maewal & Bock (2011), "Paired-switching for tactical portfolio allocation"
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Investigación, no asesoramiento de inversión. Las “patas” de factores “validadas” son bloques de construcción diversificadores neutrales al mercado con un peor año perdedor; ninguna es una estrategia negociable independiente. Las métricas tienen en cuenta los costos y son modeladas (no ejecuciones en vivo); la ventana de prueba 2005–2026 está fuera de muestra en comparación con el artículo original. Las cifras en dólares no son rendimientos y se omiten por diseño.