Umkehrung im Post-Earnings Announcement Drift

Der Drei-Gate-Härtetest · echt nur, wenn es alle drei nimmt und adversarische Widerlegung übersteht

Gate 1

Survivorship-frei

free

sauberes Panel

Gate 2

Placebo ≥ P95

P95.8

~192 von 200 Körben übertroffen

Hier eliminiert

Gate 3

Kostenbewusstes Netto

RF -0.19

netto negativ nach Kosten

Gescheitert

Schlechtester 12-Monats-Abschnitt (RF)-0.90

−1.00 Untergrenze0

Jede Strategie hier — Gewinner eingeschlossen — verliert in ihren schlechtesten 12 Monaten. Tiefe ist ehrlicher Kontext, nicht das Urteil.

Am Kosten-Gate abgelehnt — der Netto-Edge wird negativ, sobald modellierte Kosten greifen.

Dies ist ein Aktienereignisfaktor, der eine kurzfristige Umkehrung innerhalb des Post-Earnings-Announcement-Fensters handelt, indem er Aktien rankt und eine zweitägige Round-Trip-Position um den Earnings Drift eingeht.

Was wir gefunden haben

Das Brutto-Ranking-Signal besitzt echte Fähigkeiten: Es liegt im 95,8. Perzentil überlebensbias-freier Zufallskörbe, sodass die Rohsortierung kein Rauschen ist. Der Effekt basiert jedoch auf einer zweitägigen Hin- und Rückreise, die häufig gehandelt wird, und sobald realistische modellierte Kosten angewendet werden, wird das Nettoergebnis negativ. Der risikobereinigte RF beträgt -0,19 und der RF des schlechtesten Jahres ist -0,9. Der ehrliche Grund für das Scheitern sind die Kosten: Der Umsatz der kurzen Haltedauer frisst die Brutto-Rang-Fähigkeit auf, sodass kein Nettoeffekt zum Handeln übrig bleibt.

Wie wir es getestet haben

2005–2026 Testzeitraummodelliert liquiditätsbewusste Kostenüberlebensbias frei

Daten: überlebensbias-freies 1077-Namen US-Stammaktienpanel, 2005-2026. Realistische modellierte Kosten.
Placebo- / Robustheitstest: reales Ergebnis vs. Zufallskörbe oder gemischte Signale (real vs. das 95. Perzentil des Zufalls)

Quelle: Umkehrung innerhalb von PEAD (QuantPedia)
Lesen Sie das Papier ↗

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Forschung, keine Anlageberatung. „Validierte“ Faktor-Legs sind marktneutrale, diversifizierende Bausteine mit einem verlustreichen schlechtesten Jahr — keine davon ist eine eigenständige handelbare Strategie. Metriken sind kostenbewusst und modelliert (keine Live-Ausführungen); der Testzeitraum 2005–2026 ist Out-of-Sample im Vergleich zum Quellpapier. Dollarbeträge sind keine Renditen und werden absichtlich weggelassen.