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学術監査

決算発表後ドリフトにおける反転

これは、決算発表後の期間内で短期的な反転を取引する株式イベント要因であり、株式をランク付けし、決算ドリフトの前後で2日間の往復ポジションを取るものです。

我々が発見したこと

グロスランキングシグナルには実際の実力があります。生存者バイアスのないランダムなバスケットの95.8パーセンタイルに位置するため、生のソートはノイズではありません。しかし、この効果は頻繁に取引される2日間の往復取引に依存しており、現実的なモデル化されたコストを適用すると、純粋な結果はマイナスになります。リスク調整後のRFは-0.19であり、最悪の年のRFは-0.9です。失敗の正直な理由はコストです。短い保有期間の回転率がグロスランクスキルを食いつぶし、取引できる純粋な効果が残らないためです。

研究であり、投資助言ではありません。「検証済み」のファクターレッグは、最悪の年でも損失を出す可能性のある市場中立的な分散型構成要素であり、単独で取引可能な戦略ではありません。指標はコストを考慮し、モデル化されています（実際の約定ではありません）。2005-2026年のテスト期間は、原論文と比較してサンプル外です。ドル建ての数値はリターンではなく、意図的に省略されています。