Auditoría académica
Reversión en la Deriva Post-Anuncio de Ganancias
Este es un factor de evento de renta variable que opera una reversión de corto plazo dentro de la ventana post-anuncio de ganancias, clasificando acciones y tomando una posición de ida y vuelta de dos días alrededor de la deriva de ganancias.
Lo que encontramos
La señal de clasificación bruta tiene una habilidad real: se sitúa en el percentil 95.8 de cestas aleatorias libres de sesgo de supervivencia, por lo que la clasificación bruta no es ruido. Pero el efecto se basa en un viaje de ida y vuelta de dos días que opera con frecuencia, y una vez que se aplican costos modelados realistas, el resultado neto se vuelve negativo. El RF ajustado al riesgo es -0.19 y el RF del peor año es -0.9. La razón honesta por la que falla es el costo: la rotación del corto período de tenencia consume la habilidad de clasificación bruta, sin dejar ningún efecto neto para operar.
- Datos: panel de 1077 acciones comunes de EE. UU. libre de sesgo de supervivencia, 2005-2026. Costos modelados realistas.
- Prueba de placebo / robustez: resultado real vs cestas aleatorias o señales barajadas (real vs el percentil 95 de aleatorio)
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Investigación, no asesoramiento de inversión. Los “patas de factor” validados son bloques de construcción diversificadores y neutrales al mercado con un peor año perdedor — ninguno es una estrategia negociable independiente. Las métricas son conscientes de los costos y modeladas (no ejecuciones en vivo); la ventana de prueba 2005–2026 está fuera de muestra con respecto al artículo original. Las cifras en dólares no son rendimientos y se omiten por diseño.