Auditoria acadêmica
Reversão no Desvio Pós-Anúncio de Lucros
Este é um fator de evento de ações que negocia uma reversão de curto prazo dentro da janela pós-anúncio de lucros, classificando ações e assumindo uma posição de ida e volta de dois dias em torno do desvio de lucros.
O que encontramos
O sinal de classificação bruta tem habilidade real: ele se encontra no percentil 95.8 de cestas aleatórias livres de viés de sobrevivência, então a classificação bruta não é ruído. Mas o efeito reside em uma viagem de ida e volta de dois dias que negocia frequentemente, e uma vez que custos modelados realistas são aplicados, o resultado líquido se torna negativo. O RF ajustado ao risco é -0.19 e o RF do pior ano é -0.9. A razão honesta pela qual falha é o custo: a rotatividade do curto período de manutenção consome a habilidade de classificação bruta, não deixando nenhum efeito líquido para negociar.
- Dados: painel de 1077 ações ordinárias dos EUA livre de viés de sobrevivência, 2005-2026. Custos modelados realistas.
- Teste de placebo / robustez: resultado real vs cestas aleatórias ou sinais embaralhados (real vs o percentil 95 de aleatório)
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Pesquisa, não conselho de investimento. Pernas de fator “validadas” são blocos de construção diversificadores e neutros ao mercado com um pior ano perdedor — nenhuma é uma estratégia negociável autônoma. As métricas são sensíveis ao custo e modeladas (não preenchimentos ao vivo); a janela de teste de 2005–2026 está fora da amostra em relação ao artigo original. Valores em dólar não são retornos e são omitidos por design.