Efecto de seguimiento de tendencia en acciones

La criba de tres puertas · genuino solo si pasa las tres y sobrevive a la refutación adversarial

Gate 1

Sin sesgo de supervivencia

free

panel limpio

Gate 2

Placebo ≥ P95

P96.5

superó a ~193 de 200 cestas

Gate 3

Neto con costes

RF +40.51

positivo, no certificado

Fallidorefutación fallida

Peor tramo de 12 meses (RF)-0.99

suelo −1.000

Toda estrategia aquí — ganadoras incluidas — pierde en sus peores 12 meses. La profundidad es contexto honesto, no el veredicto.

Pasó los controles numéricos alcanzados pero falló la refutación adversarial — la cifra positiva es beta de mercado o premio de un solo periodo, no una ventaja repetible.

Este enfoque aplica el seguimiento de tendencia clásico a acciones individuales: entrar en una ruptura de máximos históricos y mantener la posición con un stop de seguimiento chandelier (basado en ATR), una posición por acción.

Lo que encontramos

La cifra de beneficio principal para esta regla es un artefacto del tamaño de posición de dólar fijo — es una suma nocional bruta a través de aproximadamente 8,311 operaciones, no un retorno de capital, por lo que no lo reportamos como un retorno aquí. En una base comparable, la compra y retención pasiva supera la regla aproximadamente nueve veces en la misma ventana, y el placebo de selección libre de sesgo de supervivencia se sitúa solo en el percentil 96.5. En otras palabras, el resultado está dominado por la beta del mercado y el timing de entrada en lugar de cualquier habilidad duradera de selección de acciones, y el resultado ajustado al riesgo del peor año es una pérdida. Lo rechazamos.

Cómo lo probamos

2005–2026 ventana de pruebacostos modelados conscientes de la liquidezlibre de sesgo de supervivencia

Datos: panel de 1077 acciones comunes de EE. UU. libre de sesgo de supervivencia, 2005-2026. Costos modelados realistas.
Prueba de placebo / robustez: resultado real vs cestas aleatorias o señales barajadas (real vs el percentil 95 de aleatorio)

Fuente: Wilcox & Crittenden (2005), "Does Trend Following Work on Stocks?", Blackstar Funds
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Investigación, no asesoramiento de inversión. Los "componentes de factor" validados son bloques de construcción diversificadores y neutrales al mercado con un peor año perdedor — ninguno es una estrategia negociable independiente. Las métricas son conscientes de los costos y modeladas (no ejecuciones en vivo); la ventana de prueba 2005–2026 está fuera de muestra con respecto al artículo original. Las cifras en dólares no son retornos y se omiten por diseño.