Investigación intermercado independiente
La única ventaja intermercado que sobrevivió: la deriva pre-Fed
De más de 400 pruebas direccionales intermercado, exactamente una se mantuvo: los futuros de índices de renta variable de EE. UU. tienden a subir durante la noche antes de una decisión programada de la Fed sobre las tasas — aproximadamente una tasa de acierto del 71% y alrededor de +12 pb por reunión después del recorte. Es real, es pequeña y viene con advertencias que no ocultaremos.
Lo que realmente sobrevivió
Realizamos la auditoría intermercado de la misma manera que hacemos todo: instantáneas de futuros sincrónicas, un modelo de costos real y un walk-forward anclado excluido de toda selección de modelos. Se incluyeron más de 400 señales direccionales — pares líder-rezagado, spreads de ratio, el folclore habitual de "cuando los bonos hacen X, compre acciones". Cuando se corrige honestamente por pruebas múltiples, casi ninguna de ellas supera el umbral. Una sí lo hace.
Es la deriva pre-FOMC documentada: los futuros de índices de renta variable de EE. UU. tienden a subir en las horas previas a una decisión programada de la Reserva Federal sobre las tasas. Entre en largo en el índice al cierre del día anterior, salga en la apertura del día de la decisión, antes del anuncio. Una retención nocturna, aproximadamente ocho veces al año. En nuestra nueva prueba, ese patrón registra una tasa de acierto de alrededor del 71%, una deriva bruta compuesta cercana a +25 pb por reunión, y un Sharpe bruto cercano a 1.4. Después de recortarlo por el régimen que lo infla, el número honesto a futuro está más cerca de +12 pb por reunión.
Por qué el costo no es el riesgo aquí
Para la mayoría de lo que rechazamos, el costo es el verdugo. No para este. El punto de equilibrio en la deriva es de aproximadamente 15 pb por lado. El costo real de un futuro de índice de renta variable líquido es una fracción de un punto base — digamos 0.3 a 0.5 pb. Así, la operación cubre su propio costo de transacción por un factor de treinta o más. El gap nocturno es el riesgo, no el spread. Usted mantiene una posición de renta variable durante el cierre, y las acciones tienen gaps. Tamaño para la cola, porque es una exposición genuinamente concentrada en la cola, no una suave.
Específico de renta variable, y solo renta variable
Aquí está la parte que nos mantiene honestos. La deriva no se generaliza. Sometimos a 28 otros futuros — bonos, metales, energía, FX — a la misma prueba. Cero sobrevivieron. El FX en la decisión es esencialmente nulo. No hay una "deriva pre-Fed" en el oro o el crudo que supere el mismo umbral. Que el efecto se limite a una clase de activo es una característica: una ventaja que aparece en todas partes suele ser un artefacto de minería de datos. Esta aparece exactamente donde la literatura académica dice que debería, y en ningún otro lugar.
Las advertencias que no ocultaremos
- Ocho oportunidades al año. Esto está limitado por eventos. Solo hay alrededor de 8 decisiones programadas anualmente, por lo que la ventaja se acumula lentamente y no se puede forzar.
- Amplificado por el régimen. Los +25 pb brutos sobreestiman el estado estacionario. Presupueste el recorte hasta ~+12 pb y no planifique en torno al titular.
- Riesgo de cola de gap. Es una retención de renta variable nocturna. El raro gap adverso es donde reside el dolor — ajuste el tamaño en consecuencia.
- La prueba fuera de muestra está agotada. El walk-forward anclado fue, si acaso, más fuerte (tasa de acierto cercana al 75%). Pero ejecutarlo una vez lo agota. El rendimiento en vivo es la única prueba que aún cuenta.
La conclusión honesta
Una superposición pequeña, de alta calidad y eficiente en capital. No es una ventaja para hacerse rico, y no fingiremos lo contrario. Su valor radica precisamente en que es uno de los muy pocos patrones direccionales intermercado que sobrevivió a una auditoría deliberadamente dura — la misma auditoría que eliminó casi todo lo demás que probamos. Cuando se rechazan más de 400 señales y se conserva una, la que se conserva merece ser entendida con precisión.
Cómo probamos
Cada señal se porta a Python y se ejecuta contra costos reales — spreads y fills modelados a partir de datos de tick, no un número plano estimado. Un benchmark de volatilidad nula nos dice si un patrón "direccional" es realmente solo ruido intermercado disfrazado. Un flujo de trabajo adversario y de robustez de nueve agentes intenta romper cada superviviente aparente, buscando look-ahead y fills imposibles, y el walk-forward anclado permanece en reserva hasta el final. Informamos el costo de equilibrio en sí, por lo que el margen es suyo para juzgar. Es el mismo proceso que rechaza aproximadamente el 78% de las estrategias de trading que probamos — y cada uno de los 28 futuros no-equity que sometimos a la misma prueba de deriva.
Investigación y educación, no asesoramiento financiero. Sin señales, sin promesas de retorno. Independiente, y no afiliado a TradingView.
Los nombres, los números exactos, la auditoría completa
Esta página le ofrece la ventaja superviviente y sus advertencias. Lo que no le da es todo lo que hay detrás del resto de la pila de rechazos: qué scripts específicos de intermercado y estrategia publicados probamos, quién los escribió y los números exactos después de costos detrás de cada veredicto. Esa es La Lista No — cada estrategia e indicador que auditamos, nombrado, con la razón por la que vivió o murió.
Obtener La Lista No →¿Quiere la versión gratuita primero? Publicamos investigación, datos y algún que otro superviviente en el Discord de FoxAlgo — sin discursos, solo el trabajo.
Preguntas Frecuentes
¿Es real la deriva pre-FOMC, o solo un artefacto de backtest?
Es un efecto académico largamente documentado, y sobrevivió a nuestra propia nueva prueba consciente de costos y con walk-forward. Según nuestros datos, registra una tasa de acierto de ~71% y una deriva bruta cercana a +25 pb por reunión. Es uno de los muy pocos patrones direccionales intermercado que superó pruebas múltiples honestas.
¿Predice la deriva si la Fed subirá o bajará las tasas?
No. Es una prima de posicionamiento, no un pronóstico. No predice la decisión y no escala con la sorpresa. Se le compensa por mantener riesgo de renta variable durante la noche antes de un evento programado, nada más.
¿Funciona en bonos, oro, petróleo o FX?
No. Probamos 28 otros futuros de la misma manera y cero sobrevivieron. El FX en la decisión es esencialmente nulo. El efecto es específico de los futuros de índices de renta variable de EE. UU. — lo cual es parte de por qué confiamos en él en lugar de sospechar.
Si sobrevivió, ¿por qué llamarlo pequeño?
Porque lo es. Solo hay alrededor de 8 decisiones al año, la expectativa honesta a futuro es de ~+12 pb por reunión después del recorte, y conlleva un riesgo real de cola de gap nocturno. Es una superposición eficiente en capital, no un sistema independiente.
¿No es el costo lo que suele eliminar estas ventajas?
Normalmente, sí — pero no aquí. El punto de equilibrio es de alrededor de 15 pb por lado frente a un costo real de 0.3 a 0.5 pb. El costo no es la restricción en esta operación; el gap nocturno lo es. Tamaño para la cola, no para el spread.