独立系インターマーケットリサーチ
生き残った唯一のインターマーケットエッジ：FOMC前ドリフト
400以上の方向性インターマーケットテストのうち、正確に1つが有効でした。米国の株式指数先物は、予定されているFRBの金利決定に向けて夜間に上昇する傾向があります。約71%のヒット率、調整後1会議あたり約+12 bpです。これは実在し、規模は小さいですが、隠すことのない注意点があります。
実際に生き残ったもの
私たちは、すべての監査と同様にインターマーケット監査を実施しました。同期先物スナップショット、実際のコストモデル、およびすべてのモデル選択から除外されたアンカー付きウォークフォワードを使用しました。400以上の方向性シグナルが投入されました。リード・ラグペア、レシオスプレッド、一般的な「債券がXのときに株式を買う」という通説などです。多重検定を正直に修正すると、ほとんどのシグナルは基準を満たしません。しかし、1つだけ満たします。
これは記録されているFOMC前ドリフトです。米国の株式指数先物は、予定されている連邦準備制度理事会の金利決定の数時間前に上昇する傾向があります。前日終値で指数をロングし、発表前の決定日オープンでエグジットします。1泊保有で、年間約8回です。私たちの再テストでは、このパターンは約71%のヒット率、1会議あたり約+25 bpの複合グロスドリフト、そして約1.4のグロスSharpeを示します。それを膨らませるレジームを調整した後、正直なフォワード数値は1会議あたり+12 bpに近くなります。
なぜここではコストがリスクではないのか
私たちが却下するほとんどのケースでは、コストが決定要因となります。しかし、このケースは違います。ドリフトの損益分岐点は片側約15 bpです。流動性の高い株式指数先物の実際のコストは、ベーシスポイントのわずかな割合、つまり0.3から0.5 bpです。したがって、この取引は自身の取引コストを30倍以上上回ります。リスクは夜間のギャップであり、スプレッドではありません。終値まで株式ポジションを保有しており、株式はギャップを発生させます。これは滑らかなエクスポージャーではなく、真のテール集中型エクスポージャーであるため、テールに合わせてサイズを調整してください。
株式に特化、株式のみ
これが私たちの正直さを保つ部分です。このドリフトは一般化しません。債券、金属、エネルギー、FXを含む他の28の先物を同じテストにかけました。生き残ったものはゼロでした。決定時のFXは本質的に無効です。金や原油には、同じ基準を満たす「FOMC前ドリフト」はありません。この効果が1つの資産クラスに限定されていることは特徴です。どこを見ても現れるエッジは、通常データマイニングのアーティファクトです。これは学術文献が示すまさにその場所に現れ、他のどこにも現れません。
隠さない注意点
- 年間8回の機会。これはイベントに限定されます。年間約8回の予定された決定しかなく、エッジはゆっくりと複利で増えるため、強制することはできません。
- レジームにより増幅。生の+25 bpは定常状態を過大評価しています。調整後約+12 bpに予算を組み、見出しに惑わされないでください。
- ギャップテールリスク。これは夜間の株式保有です。稀な不利なギャップが痛みの源です。それに応じてサイズを調整してください。
- サンプル外テストは消費済み。アンカー付きウォークフォワードは、むしろより強力でした（ヒット率は75%近く）。しかし、一度実行するとそれは消費されます。ライブパフォーマンスだけが依然として有効なテストです。
正直な結論
小さく、高品質で、資本効率の良いオーバーレイです。一攫千金を狙うエッジではなく、そのように偽るつもりもありません。その価値は、私たちがテストした他のほとんどすべてを排除した、意図的に厳しい監査を生き残った数少ない方向性インターマーケットパターンの1つであるという点にあります。400以上のシグナルを却下し、1つだけ残した場合、その残された1つは正確に理解する価値があります。
テスト方法
すべてのシグナルはPythonに移植され、実際のコスト（推測された一律の数値ではなく、ティックデータからモデル化されたスプレッドとフィル）に対して実行されます。ボラティリティゼロのベンチマークは、「方向性」パターンが単なる見せかけのインターマーケットノイズに過ぎないかどうかを教えてくれます。9つのエージェントによる敵対的およびロバストネスワークフローは、見かけ上のすべての生存者を破ろうとし、ルックアヘッドや不可能なフィルを探し、アンカー付きウォークフォワードは最後まで温存されます。損益分岐コスト自体を報告するため、マージンはご自身で判断できます。これは、私たちがテストする取引戦略の約78%を却下し、同じドリフトテストにかけた28の非株式先物のすべてを却下するのと同じプロセスです。
リサーチと教育であり、金融アドバイスではありません。シグナルやリターンを約束するものではありません。独立しており、TradingViewとは提携していません。
名称、正確な数値、完全な監査
このページでは、生き残ったエッジとその注意点を提供します。提供しないのは、却下された残りのすべてです。私たちがテストした特定の公開されたインターマーケットおよび戦略スクリプト、それらの作成者、そして各評価の正確なコスト後の数値です。それがThe No Listです。監査したすべての戦略とインジケーターを、その生死の理由とともに記載しています。
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よくある質問
FOMC前ドリフトは実在するのか、それとも単なるバックテストのアーティファクトなのか？
これは長年文書化されている学術的効果であり、私たちのコストを考慮したウォークフォワードゲート付き再テストを生き残りました。私たちのデータでは、約71%のヒット率と1会議あたり約+25 bpのグロスドリフトを示します。これは、正直な多重検定をクリアした数少ない方向性インターマーケットパターンの1つです。
このドリフトはFRBが利上げするか利下げするかを予測するのか？
いいえ。これはポジショニングプレミアムであり、予測ではありません。決定を予測するものではなく、サプライズに比例するものでもありません。あなたは、予定されたイベントに向けて株式リスクを夜間保有することに対して報酬を得ているに過ぎません。
債券、金、原油、FXでも機能するのか？
いいえ。他の28の先物を同じ方法でテストしましたが、生き残ったものはゼロでした。決定時のFXは本質的に無効です。この効果は米国の株式指数先物に特有であり、それが私たちがこれを疑うのではなく信頼する理由の一部です。
生き残ったのなら、なぜ小さいと言うのか？
その通りだからです。年間約8回の決定しかなく、調整後の正直なフォワード期待値は1会議あたり約+12 bpであり、実際の夜間ギャップテールリスクを伴います。これは資本効率の良いオーバーレイであり、スタンドアロンシステムではありません。
通常、これらのエッジを無効にするのはコストではないのか？
通常はそうです — しかし、ここでは違います。損益分岐点は片側約15 bpに対し、実際のコストは0.3から0.5 bpです。コストはこの取引の制約ではありません。夜間のギャップが制約です。スプレッドではなく、テールに合わせてサイズを調整してください。