FoxAlgo → Araştırma → Fed öncesi sürüklenme

Bağımsız piyasalararası araştırma

Hayatta kalan tek piyasalararası avantaj: Fed öncesi sürüklenme

400'den fazla yönlü piyasalararası testten tam olarak biri geçerli kaldı: ABD hisse senedi endeks vadeli işlemleri, planlanmış bir Fed faiz kararı öncesinde gece boyunca yukarı doğru sürükleniyor — yaklaşık %71 isabet oranı ve kesintiden sonra toplantı başına yaklaşık +12 bp. Bu gerçek, küçük ve gizlemeyeceğimiz uyarılarla birlikte geliyor.

Gerçekten ne hayatta kaldı

Piyasalararası denetimi her şeyi yaptığımız gibi yürüttük: senkronize vadeli işlem anlık görüntüleri, gerçek bir maliyet modeli ve tüm model seçiminden ayrı tutulan sabit bir ileri yürüyüş testi. 400'den fazla yönlü sinyal incelendi — öncü-geciken çiftler, oran spreadleri, olağan "tahviller X yaptığında hisse senedi al" efsanesi. Çoklu test için dürüstçe düzeltme yaptığınızda, neredeyse hiçbiri çıtayı geçemiyor. Biri geçiyor.

Bu, belgelenmiş FOMC öncesi sürüklenmedir: ABD hisse senedi endeks vadeli işlemleri, planlanmış bir Federal Rezerv faiz kararı öncesindeki saatlerde yükselme eğilimindedir. Endekse önceki gün kapanışında uzun girin, karar günü açılışında, duyurudan önce çıkın. Yılda yaklaşık sekiz kez bir gecelik tutma. Yeniden testimizde bu model yaklaşık %71 isabet oranı, toplantı başına +25 bp'ye yakın bir bileşik brüt sürüklenme ve 1.4'e yakın bir brüt Sharpe oranı gösteriyor. Bunu şişiren rejim için kesinti yaptıktan sonra, dürüst ileriye dönük sayı toplantı başına +12 bp'ye daha yakındır.

Maliyetin neden burada risk olmadığı

Reddettiğimiz çoğu şey için maliyet infazcıdır. Bu değil. Sürüklenmedeki başabaş noktası taraf başına yaklaşık 15 bp'dir. Likit bir hisse senedi endeks vadeli işlemindeki gerçek maliyet, bir baz puanın bir kısmıdır — buna 0.3 ila 0.5 bp diyelim. Dolayısıyla işlem, kendi işlem maliyetini otuz veya daha fazla katıyla karşılar. Risk, spread değil, gecelik boşluktur. Kapanış boyunca bir hisse senedi pozisyonu tutuyorsunuz ve hisse senetleri boşluk bırakır. Kuyruk için boyutlandırın, çünkü bu düzgün bir maruziyet değil, gerçek bir kuyruk odaklı maruziyettir.

Hisse senedine özgü ve yalnızca hisse senedi

Bizi dürüst tutan kısım burası. Sürüklenme genelleşmiyor. 28 diğer vadeli işlemi — tahviller, metaller, enerji, FX — aynı testten geçirdik. Sıfır hayatta kaldı. Karara giren FX esasen sıfırdır. Altın veya petrolde aynı çıtayı geçen bir "Fed öncesi sürüklenme" yok. Etkinin tek bir varlık sınıfıyla sınırlı olması bir özelliktir: baktığınız her yerde ortaya çıkan bir avantaj genellikle bir veri madenciliği eseridir. Bu, akademik literatürün olması gerektiğini söylediği yerde ve başka hiçbir yerde ortaya çıkıyor.

Gizlemeyeceğimiz uyarılar

• Yılda sekiz deneme. Bu olaya bağlıdır. Yılda sadece yaklaşık 8 planlanmış karar vardır, bu nedenle avantaj yavaşça birikir ve onu zorlayamazsınız.
• Rejimle güçlendirilmiş. Ham +25 bp, kararlı durumu abartır. Kesintiyi ~+12 bp'ye düşürün ve manşet etrafında plan yapmayın.
• Boşluk-kuyruk riski. Bu bir gecelik hisse senedi tutuşudur. Nadir görülen olumsuz boşluk, acının yaşandığı yerdir — buna göre boyutlandırın.
• Örnek dışı test tüketildi. Sabit ileri yürüyüş testi, eğer bir şeyse, daha güçlüydü (isabet oranı %75'e yakındı). Ancak bir kez çalıştırmak onu tüketir. Canlı performans, hala geçerli olan tek testtir.

Dürüst sonuç

Küçük, yüksek kaliteli, sermaye verimli bir katman. Zengin olma avantajı değil ve aksini iddia etmeyeceğiz. Değeri tam olarak, kasıtlı olarak sert bir denetimden sağ çıkan çok az sayıdaki yönlü piyasalararası modellerden biri olmasıdır — test ettiğimiz neredeyse her şeyi öldüren aynı denetim. 400'den fazla sinyali reddedip birini tuttuğunuzda, tuttuğunuzu tam olarak anlamaya değerdir.

Nasıl test ediyoruz

Her sinyal Python'a aktarılır ve gerçek maliyetlere karşı çalıştırılır — spreadler ve dolumlar, tahmin edilen sabit bir sayı değil, tick verilerinden modellenir. Volatilite-sıfır bir kıyaslama, "yönlü" bir modelin gerçekten sadece süslenmiş bir piyasalararası gürültü olup olmadığını bize söyler. Dokuz ajanlı bir düşmanca ve sağlamlık iş akışı, her görünür hayatta kalanı kırmaya çalışır, ileriye dönük ve imkansız dolumları avlar ve sabit ileri yürüyüş testi sona kadar yedekte kalır. Başabaş maliyetini kendimiz rapor ederiz, böylece marjı sizin değerlendirmenize bırakırız. Bu, test ettiğimiz ticaret stratejilerinin yaklaşık %78'ini — ve aynı sürüklenme testinden geçirdiğimiz 28 hisse senedi dışı vadeli işlemin her birini — reddeden aynı süreçtir.

Araştırma ve eğitimdir, finansal tavsiye değildir. Sinyal yok, getiri vaadi yok. Bağımsızdır ve TradingView ile bağlantılı değildir.

SSS