Sharpe oranı

Sharpe oranı, risk birimi başına getiriyi ölçer: bir stratejinin ortalama getirisini alın, risksiz oranı çıkarın, bu getirilerin volatilitesine bölün. Yıllık %20 kazanan ancak büyük dalgalanmalar gösteren bir strateji, %12'yi sorunsuz kazanan bir stratejiden daha kötü puan alabilir. Bu metrik, özellikle bu volatiliteyi fiyatlandırmak için mevcuttur.

Ham getiri, oraya nasıl ulaştığınız hakkında hiçbir şey söylemez ve kazanma oranı daha da azını söyler. Bir sistem işlemlerinin %90'ını kazanabilir ve yine de kötü bitebilir, çünkü aldığı kayıplar yılların kazançlarını siler — buna kuyruk-yoğun risk dediğimiz başarısızlık modu. Sharpe, bu volatiliteyi sayıya zorlar, bu yüzden geriye dönük testin tek bir kalite puanına en yakın şeyidir. En yakın şey. Temiz bir şey değil.

Oran, getirilerin normal, çan eğrisi dağılımı etrafında kümelendiğini varsayar. Çoğu ticaret stratejisi böyle değildir. Bir grid veya DCA tarzı sistem, aylarca küçük, istikrarlı kazançlar kaydedebilir ve ardından hepsini silen tek bir boşluklu düşüş kaybı yaşayabilir. Bu olaya kadar Sharpe düzgün okunur, çünkü sonunda ortaya çıkan düşüş ölçülen örnek içinde henüz gerçekleşmemiştir.

Seri korelasyon durumu daha da kötüleştirir. Birçok bar boyunca pozisyon tutan veya günden güne bağımsız hareket etmeyen enstrümanları alıp satan stratejiler, gerçekte olduğundan daha istikrarlı görünebilir. Bu, gerçek volatilitenin hafife alınmasına ve yıllık Sharpe oranının canlı ticaretin asla sunamayacağı bir seviyeye şişirilmesine neden olur.

Bir de baktığınız stratejiyi elde etmek için kaç strateji denediğiniz var. Bir fikrin 500 varyasyonunu test edin ve bunları Sharpe'a göre sıralayın; en iyi sonuç kısmen beceri, kısmen de 500 kez denemenin şansıdır. Bu arama dikkate alınmadan tek başına rapor edilen bir geriye dönük testin Sharpe'ı, avantajın ölçüldüğü örneklem dışında hayatta kalıp kalmadığı hakkında neredeyse hiçbir şey söylemez.

Manşet Sharpe'ı olduğu gibi kabul etmiyoruz. İlk testi geçen her aday örneklem dışı kontrol edilir ve her hayatta kalan, herhangi bir şeyi gerçek olarak adlandırmadan önce ileri-bakış yanlılığına karşı düşmanca bir denetimden geçer. Zayıf bir kar faktörü veya kuyruk-yoğun bir getiri akışının yanındaki abartılı bir Sharpe, bize sayının süslendiğini gösterir. Oran faydalıdır. Aynı zamanda ticarette tek bir işlemi değiştirmeden manipüle etmesi en kolay istatistiklerden biridir.