Współczynnik Sharpe'a

Wskaźnik Sharpe'a mierzy stopę zwrotu na jednostkę ryzyka : odejmij średnią stopę zwrotu ze strategii, odejmij stopę wolną od ryzyka i podziel przez zmienność tych stóp zwrotu. Strategia generująca 20% zysku rocznie z gwałtownymi wahaniami może osiągnąć gorsze wyniki niż strategia generująca 12% zysku płynnie. Ten wskaźnik został stworzony specjalnie po to, aby wycenić tę zmienność.

Surowy zwrot nic nie mówi o tym, jak do tego doszło, a wskaźnik wygranych mówi jeszcze mniej. System może wygrać 90% swoich transakcji i nadal skończyć źle, ponieważ straty, które ponosi, niweczą lata zysków – tryb awaryjny, który nazywamy ryzykiem skoncentrowanym w ogonie . Sharpe wymusza tę zmienność w liczbach, dlatego jest to najbardziej zbliżone do pojedynczego wyniku jakości w testach wstecznych. Najbliższe. Nie do końca czyste.

Wskaźnik zakłada, że zwroty skupiają się wokół normalnego rozkładu dzwonowego . Większość strategii handlowych tego nie robi. System siatki lub DCA może odnotować miesiące niewielkich, stabilnych wzrostów, a następnie jedną stratę w postaci luki spadkowej, która je wszystkie zniweluje. Aż do tego momentu wskaźnik Sharpe’a jest płynny, ponieważ spadek , który ostatecznie się pojawi, nie nastąpił jeszcze w badanej próbie.

Korelacja seryjna pogarsza sytuację. Strategie, które utrzymują pozycje na wielu słupkach lub handlują instrumentami, których ceny nie zmieniają się niezależnie z dnia na dzień, mogą wydawać się stabilniejsze niż są w rzeczywistości. To zaniża rzeczywistą zmienność i zawyża roczny wskaźnik Sharpe’a znacznie ponad to, co mógłby zapewnić handel na żywo.

Następnie pojawia się pytanie , ile strategii wypróbowałeś , aby uzyskać tę, którą rozważasz. Przetestuj 500 wariantów pomysłu i oceń je według Sharpe'a, a najlepszy wynik to częściowo umiejętność, a częściowo szczęście wynikające z 500 prób. Pojedynczy wynik Sharpe'a z backtestu, podany sam, bez uwzględnienia tego wyszukiwania, nie mówi prawie nic o tym, czy przewaga utrzymuje się poza próbką, w której została zmierzona.

Nie bierzemy nagłówka Sharpe'a za dobrą monetę. Każdy kandydat, który przejdzie wstępny test, jest sprawdzany poza próbą , a każdy, kto przetrwa, przechodzi audyt adwersaryjny pod kątem tendencyjności przewidywania przyszłości, zanim ocenimy cokolwiek jako realne. Pochlebny wynik Sharpe'a w zestawieniu ze słabym czynnikiem zysku lub strumieniem zwrotów skoncentrowanym w ogonie wykresu wskazuje, że liczba była podkoloryzowana. Ten współczynnik jest przydatny. Jest to również jedna z najłatwiejszych statystyk w tradingu, którą można poprawić bez zmiany ani jednej transakcji.