Academische audit
Combinatie van Fundamentele FSCORE en Kortetermijn Reversals in Aandelen
Dit is een cross-sectionele aandelenbenadering die Piotroski's fundamentele F-score (een negenpuntsmaatstaf voor de financiële gezondheid van een bedrijf) combineert met een kortetermijn reversal-signaal, waarbij recent zwakke namen onder fundamenteel gezonde bedrijven worden gekocht en het omgekeerde wordt geshort.
Wat we vonden
Het ogenschijnlijke resultaat was een klassiek survivorship-artefact. Op een bevooroordeeld panel dat bedrijven die later van de beurs werden gehaald stilzwijgend uitsluit, leek de combinatie sterk positief; zodra de van de beurs gehaalde verliezers weer worden opgenomen, leiden dezelfde regels tot verlies. Eenvoudig gezegd, de kortetermijn reversal-component oogstte grotendeels 'dode' namen die nooit echt herstelden. Op het survivorship-vrije panel is de voor risico gecorrigeerde RF -0.88 met een verliesgevend slechtste jaar, dus we registreren dit als een mislukking in plaats van een bruikbaar effect.
- Gegevens: survivorship-vrij US common-stock panel met 1077 namen, 2005-2026. Realistische gemodelleerde kosten.
- Placebo / robuustheidstest: werkelijk resultaat versus willekeurige mandjes of geschudde signalen (werkelijk versus het 95e percentiel van willekeurig)
Lees het artikel ↗
Onderzoek, geen beleggingsadvies. "Gevalideerde" factor-componenten zijn marktneutrale diversificerende bouwstenen met een verliesgevend slechtste jaar — geen enkele is een op zichzelf staande verhandelbare strategie. Metrieken zijn kostenbewust en gemodelleerd (geen live fills); het testvenster 2005–2026 is out-of-sample ten opzichte van het bronartikel. Dollarbedragen zijn geen rendementen en zijn opzettelijk weggelaten.