Akademik denetim
Temel FSCORE ve Hisse Senedi Kısa Vadeli Geri Dönüşlerinin Birleştirilmesi
Bu, Piotroski'nin temel F-skorunu (bir şirketin finansal sağlığının dokuz puanlık bir ölçüsü) kısa vadeli bir geri dönüş sinyaliyle birleştiren, temel olarak sağlam şirketler arasında yakın zamanda zayıf olanları satın alan ve tersini satan kesitsel bir hisse senedi yaklaşımıdır.
Bulgularımız
Görünen sonuç, ders kitabı niteliğinde bir hayatta kalma yanlılığı artefaktıydı. Daha sonra listeden çıkarılan şirketleri sessizce hariç tutan yanlı bir panelde, kombinasyon güçlü bir şekilde pozitif görünüyordu; listeden çıkarılan kaybedenler geri eklendiğinde, aynı kurallar zarara dönüştü. Açıkça söylemek gerekirse, kısa vadeli geri dönüş ayağı büyük ölçüde asla gerçekten toparlanamayan ölü isimleri topluyordu. Hayatta kalma yanlılığı içermeyen panelde, riske göre ayarlanmış RF, en kötü yılın zararla geçmesiyle -0.88'dir, bu nedenle bunu kullanılabilir bir etki yerine bir başarısızlık olarak kaydediyoruz.
- Veri: Hayatta kalma yanlılığı içermeyen 1077 isimli ABD adi hisse senedi paneli, 2005-2026. Gerçekçi modellenmiş maliyetler.
- Plasebo / sağlamlık testi: gerçek sonuç vs rastgele sepetler veya karıştırılmış sinyaller (gerçek vs rastgele olanın 95. yüzdelik dilimi)
Makaleyi oku ↗
Araştırma, yatırım tavsiyesi değildir. “Doğrulanmış” faktör ayakları, en kötü yılı zararla geçen piyasa nötr çeşitlendirici yapı taşlarıdır — hiçbiri bağımsız, alınıp satılabilir bir strateji değildir. Metrikler maliyet duyarlıdır ve modellenmiştir (canlı dolumlar değil); 2005–2026 test penceresi, kaynak makaleye göre örnek dışıdır. Dolar rakamları getiri değildir ve bilerek çıkarılmıştır.