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Auditoría académica

Fallidoseguimiento de tendencias / táctico

Seguimiento de Tendencias de Clases de Activos

La criba de tres puertas · genuino solo si pasa las tres y sobrevive a la refutación adversarial
Gate 1
Sin sesgo de supervivencia
n/a
no es un universo de factores
Gate 2
Placebo ≥ P95
no ejecutado
Gate 3
Neto con costes
RF +13.47
positivo, no certificado
Fallido
Peor tramo de 12 meses (RF)-1.00
suelo −1.000
Toda estrategia aquí — ganadoras incluidas — pierde en sus peores 12 meses. La profundidad es contexto honesto, no el veredicto.
No pasó nuestro filtro — ninguna ventaja neta operable sobrevivió a los costes modelados.

La regla de asignación táctica de activos de Faber aplica un filtro de tendencia de series de tiempo simple (mantener cuando el precio está por encima de su media móvil larga, retirarse cuando está por debajo) para reducir las reducciones en una cartera amplia. En esta auditoría, probamos la regla de tendencia de series de tiempo como un proxy solo en SPY.

Lo que encontramos

En este proxy de SPY, la regla no añadió valor: la estrategia pasiva de comprar y mantener la superó aproximadamente cuatro veces, y su peor año tuvo un resultado ajustado al riesgo negativo (RF del peor año -1.0). Lo que queda es una exposición reducida al mercado y un timing, en lugar de un alfa genuino. Tampoco portamos completamente la versión original de múltiples clases de activos, por lo que esta es una lectura parcial de la idea, de un solo instrumento, y no un veredicto sobre la construcción completa de la cartera del artículo.

Cómo lo probamos
2005–2026 ventana de pruebamodelados costos conscientes de la liquidezsupervivencia no aplica
  • Datos: el índice (p. ej., SPY), diario, durante la ventana de prueba moderna. Costos modelados realistas.
  • Prueba de placebo / robustez: resultado real vs cestas aleatorias o señales barajadas (real vs el percentil 95 de lo aleatorio)
Fuente: Faber (2007), "A Quantitative Approach to Tactical Asset Allocation", J. Wealth Management
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Investigación, no asesoramiento de inversión. Las patas de factor “validadas” son bloques de construcción diversificadores y neutrales al mercado con un peor año perdedor; ninguna es una estrategia negociable independiente. Las métricas son conscientes de los costos y modeladas (no ejecuciones en vivo); la ventana de prueba 2005–2026 está fuera de muestra en comparación con el artículo original. Las cifras en dólares no son rendimientos y se omiten por diseño.