Trendvolgend in Activaklassen

De driepoortenproef · alleen echt als het alle drie haalt en vijandige weerlegging overleeft

Gate 1

Zonder overlevingsbias

n/a

geen factoruniversum

Gate 2

Placebo ≥ P95

niet gedraaid

Gate 3

Kostenbewust netto

RF +13.47

positief, niet gecertificeerd

Gezakt

Slechtste 12-maands been (RF)-1.00

−1.00 bodem0

Elke strategie hier — winnaars inbegrepen — verliest in haar slechtste 12 maanden. Diepte is eerlijke context, niet het oordeel.

Haalde onze screen niet — geen verhandelbare netto edge overleefde gemodelleerde kosten.

Faber's tactische activatoewijzingsregel past een eenvoudig tijdreeks-trendfilter toe (aanhouden wanneer de prijs boven het lange voortschrijdende gemiddelde ligt, terugtrekken wanneer eronder) om dalingen in een brede portefeuille te verminderen. In deze audit hebben we de tijdreeks-trendregel alleen als proxy op SPY getest.

Wat we vonden

Op deze SPY-proxy voegde de regel geen waarde toe: passief buy-and-hold versloeg het met ongeveer vier keer, en het slechtste jaar had een negatief voor risico gecorrigeerd resultaat (slechtste jaar RF -1.0). Wat overblijft is een verminderde marktblootstelling en timing in plaats van echte alfa. We hebben ook de originele multi-activaklasse-versie niet volledig geporteerd, dus dit is een gedeeltelijke, enkelvoudige instrumentlezing van het idee en geen oordeel over de volledige portefeuilleconstructie uit het artikel.

Hoe we het testten

2005–2026 testperiodegemodelleerde liquiditeitsbewuste kostenoverlevingsbias na

Data: de index (bijv. SPY), dagelijks, over de moderne testperiode. Realistische gemodelleerde kosten.
Placebo / robuustheidstest: werkelijk resultaat vs willekeurige mandjes of geschudde signalen (werkelijk vs het 95e percentiel van willekeurig)

Bron: Faber (2007), "A Quantitative Approach to Tactical Asset Allocation", J. Wealth Management
Lees het artikel ↗

← De Academische Audit — alle 54 studies

Onderzoek, geen beleggingsadvies. "Gevalideerde" factor-legs zijn marktneutrale diversificerende bouwstenen met een verliesgevend slechtste jaar — geen enkele is een op zichzelf staande verhandelbare strategie. Metrieken zijn kostenbewust en gemodelleerd (geen live fills); de testperiode 2005–2026 is out-of-sample ten opzichte van het bronartikel. Dollarbedragen zijn geen rendementen en zijn opzettelijk weggelaten.