Seguimento de Tendência de Classes de Ativos

O crivo de três portões · genuíno só se passar pelos três e sobreviver à refutação adversarial

Gate 1

Sem viés de sobrevivência

n/a

não é um universo de fatores

Gate 2

Placebo ≥ P95

não rodado

Gate 3

Líquido atento a custos

RF +13.47

positivo, não certificado

Falhou

Pior perna de 12 meses (RF)-1.00

piso −1.000

Toda estratégia aqui — incluindo vencedoras — perde em seus piores 12 meses. Profundidade é contexto honesto, não o veredito.

Não passou pelo nosso filtro — nenhuma vantagem líquida negociável sobreviveu aos custos modelados.

A regra tática de alocação de ativos de Faber aplica um filtro de tendência de série temporal simples (manter quando o preço está acima de sua média móvel longa, sair quando abaixo) para reduzir os drawdowns em um portfólio amplo. Nesta auditoria, testamos a regra de tendência de série temporal como um proxy apenas no SPY.

O que encontramos

Neste proxy SPY, a regra não adicionou valor: o buy-and-hold passivo a superou em aproximadamente quatro vezes, e seu pior ano teve um resultado ajustado ao risco negativo (pior ano RF -1.0). O que resta é exposição reduzida ao mercado e timing, em vez de alfa genuíno. Também não portamos completamente a versão original multi-classes de ativos, então esta é uma leitura parcial e de instrumento único da ideia e não um veredito sobre a construção completa do portfólio do artigo.

Como testamos

2005–2026 janela de testemodelados custos com sensibilidade à liquidezsobrevivência na

Dados: o índice (ex: SPY), diário, ao longo da janela de teste moderna. Custos modelados realistas.
Teste de placebo / robustez: resultado real vs cestas aleatórias ou sinais embaralhados (real vs o percentil 95 do aleatório)

Fonte: Faber (2007), "A Quantitative Approach to Tactical Asset Allocation", J. Wealth Management
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Pesquisa, não aconselhamento de investimento. “Pernas de fator” validadas são blocos de construção diversificadores e neutros ao mercado com um pior ano perdedor — nenhuma é uma estratégia negociável autônoma. As métricas são sensíveis aos custos e modeladas (não preenchimentos ao vivo); a janela de teste de 2005–2026 está fora da amostra em relação ao artigo original. Valores em dólar não são retornos e são omitidos por design.