Facteur de profit

Le facteur de profit est le profit brut divisé par la perte brute. Additionnez chaque trade gagnant, additionnez chaque trade perdant, divisez le premier par le second. Dépassez 1.0 et la stratégie a gagné plus qu'elle n'a perdu, du moins sur le papier. C'est un seul chiffre, facile à calculer, facile à afficher sur une page de vente.

Cette simplicité est le problème. Une stratégie peut augmenter le facteur de profit sans s'améliorer du tout : il suffit de refuser de clôturer les trades perdants. Laissez-les ouverts, en perte, hors des comptes, jusqu'à ce qu'ils se rétablissent finalement ou soient clôturés de force à la fin du mois. Les pertes réalisées diminuent, la perte brute diminue, le facteur de profit augmente. Pendant ce temps, le drawdown que le trader a réellement vécu n'apparaît jamais dans le ratio.

Le chiffre ne dit rien non plus sur la manière dont le profit est arrivé. Une stratégie se situant confortablement au-dessus de 1.0 aurait pu y parvenir grâce à des dizaines de petites victoires constantes, ou grâce à un seul trade exceptionnel portant tous les autres perdants du portefeuille. Même ratio, risque complètement différent. Le facteur de profit n'a aucune notion de variance ou de séquençage, et aucune idée de la quantité de capital exposée pendant son fonctionnement. Pour cela, vous avez besoin de quelque chose de plus proche d'un ratio de Sharpe, qui divise au moins le rendement par la volatilité qu'il a fallu pour l'obtenir.

Nous traitons le facteur de profit de la même manière que nous traitons le taux de réussite : un favori des vendeurs, car les deux chiffres sont excellents dans un backtest basé sur des hypothèses commodes et les deux se dégradent rapidement sous un modèle de coût réel. Ajoutez un spread, un slippage et une commission réalistes par trade, et les marges très minces qui ont gonflé le ratio commencent à s'éroder d'un point de base à la fois. Un facteur de profit construit sur une poignée de trades exceptionnels est particulièrement fragile. Retirez le meilleur trade de l'échantillon et observez le chiffre s'effondrer.

Rien de tout cela ne rend le facteur de profit inutile. Cela signifie simplement qu'un seul ratio ne peut pas suffire à prendre une décision. Nous l'enregistrons pour chaque stratégie que nous testons, mais nous ne le laissons jamais seul. Il se situe à côté du drawdown et d'un rendement ajusté aux coûts avant que quoi que ce soit ne soit considéré comme une réussite. Un ratio supérieur à 1 vous indique qu'une stratégie a généré des profits dans l'échantillon testé. Il ne vous dit pas comment, ni si elle le fera à nouveau.