Fator de lucro

O fator de lucro é o lucro bruto dividido pelo prejuízo bruto. Some o lucro de cada operação vencedora, some o prejuízo de cada operação perdedora e divida o primeiro resultado pelo segundo. Se o resultado for 1,0, significa que a estratégia gerou mais lucro do que prejuízo, pelo menos em teoria. É um número único, fácil de calcular e fácil de exibir em uma página de vendas.

Essa simplicidade é o problema. Uma estratégia pode aumentar o fator de lucro sem apresentar qualquer melhoria: basta recusar-se a fechar operações perdedoras. Deixe-as abertas, com prejuízo, fora do balanço, até que se recuperem ou sejam fechadas à força no final do mês. As perdas realizadas diminuem, o prejuízo bruto diminui, o fator de lucro aumenta. Enquanto isso, o drawdown que o trader realmente sofreu nunca aparece no índice.

O número também não diz nada sobre como o lucro foi obtido. Uma estratégia com um fator de lucro confortavelmente acima de 1,0 pode ter chegado lá por meio de dezenas de pequenas vitórias consistentes, ou por meio de uma única operação de grande porte que absorveu todas as outras perdas da carteira. A proporção é a mesma, mas o risco é completamente diferente. O fator de lucro não leva em consideração a variância ou a sequência de eventos, e não indica quanto capital ficou exposto enquanto a estratégia estava em operação. Para isso, você precisa de algo mais próximo do índice de Sharpe , que pelo menos divide o retorno pela volatilidade necessária para obtê-lo.

Tratamos o fator de lucro da mesma forma que tratamos a taxa de acerto : como a métrica favorita dos vendedores, porque ambos os números parecem ótimos em um backtest baseado em premissas convenientes, mas se deterioram rapidamente sob um modelo de custo real. Adicione spreads, slippage e comissões por operação realistas, e as margens mínimas que inflavam a proporção começam a se dissipar, um ponto-base de cada vez. Um fator de lucro baseado em um punhado de operações excepcionais é especialmente frágil. Retire a melhor operação da amostra e veja o número despencar.

Nada disso torna o fator lucro inútil. Significa apenas que uma única métrica não é suficiente para tomar uma decisão. Registramos esse fator para todas as estratégias que testamos, mas nunca o utilizamos isoladamente. Ele é analisado juntamente com o drawdown e o retorno ajustado ao custo antes de qualquer estratégia ser considerada aprovada. Uma métrica acima de 1 indica que a estratégia gerou lucro na amostra testada. Não indica como, nem se isso se repetirá.