تدقيق أكاديمي
تأثير الـ 52 أسبوعًا على الأسهم
يصنف تأثير الـ 52 أسبوعًا الأسهم حسب مدى قرب سعرها الحالي من أعلى سعر لها خلال العام السابق، مع شراء الأسهم الأقرب إلى هذا السعر وتقصير الأسهم الأبعد عنه. توثق الورقة هذه المقاييس كمتنبئ بالعائدات المقطعية اللاحقة.
ما وجدناه
بعد إعادة بنائه كعشر عشاري ساذج طويل-قصير واختباره خاليًا من التحيز للبقاء مع تضمين التكاليف الواقعية وإلغاء الإدراج، احتل التأثير المرتبة الأدنى في توزيعه الوهمي وأنتج عائدًا معدلًا حسب المخاطر سلبيًا. بهذا الشكل لا ينجو من الاختبار: عامل منشور مشهور ليس ألفا مجانيًا بمجرد حساب احتكاكات التداول والأسماء التي تم إلغاء إدراجها. أسوأ عائد معدل حسب المخاطر للسنة وهو -0.97 يؤكد أن النمط ليس ضعيفًا فحسب، بل هو خاسر عبر نافذة الاختبار.
- لوحة أسهم أمريكية مشتركة خالية من التحيز للبقاء تضم 1077 اسمًا، 2005-2026. تكاليف محاكاة واقعية.
- اختبار وهمي / متانة: نتيجة حقيقية مقابل سلال عشوائية أو إشارات مشوشة (حقيقي مقابل المئين 95 من العشوائي)
اقرأ الورقة ↗
بحث، وليس نصيحة استثمارية. "الأرجل" المعتمدة هي كتل بناء محايدة للسوق ومتنوعة مع سنة خسارة أسوأ — لا شيء منها استراتيجية قابلة للتداول بشكل مستقل. المقاييس تراعي التكاليف ومحاكاة (ليست تنفيذات حية)؛ نافذة الاختبار 2005–2026 خارج العينة مقارنة بالورقة المصدر. الأرقام بالدولار ليست عوائد وتم حذفها عن قصد.