Auditoria acadêmica
Efeito de Máximas de 52 Semanas em Ações
O efeito de máximas de 52 semanas classifica as ações pela proximidade de seu preço atual em relação ao seu preço mais alto no ano anterior, comprando as mais próximas de sua máxima e vendendo as mais distantes abaixo dela. O artigo documenta essa medida de proximidade como um preditor de retornos transversais subsequentes.
O que descobrimos
Reconstruído como um decil ingênuo longo-curto e testado sem sobrevivência com custos realistas e exclusões de listagem incluídas, o efeito ficou na parte inferior de sua distribuição placebo e produziu um retorno ajustado ao risco negativo. Nesta forma, ele não sobrevive ao teste: um fator publicado famoso não é alfa livre quando atritos de negociação e nomes excluídos da listagem são contabilizados. O pior retorno anual ajustado ao risco de -0.97 confirma que o padrão não é apenas fraco, mas deficitário em todo o período de teste.
- Painel de ações comuns dos EUA sem sobrevivência de 1077 nomes, 2005-2026. Custos modelados realistas.
- Teste placebo / robustez: resultado real vs cestas aleatórias ou sinais embaralhados (real vs o 95º percentil do aleatório)
Leia o artigo ↗
Pesquisa, não conselho de investimento. As pernas de fator "validadas" são blocos de construção diversificadores neutros ao mercado com um pior ano perdedor — nenhuma é uma estratégia negociável autônoma. As métricas levam em conta os custos e são modeladas (não preenchimentos ao vivo); a janela de teste de 2005–2026 está fora da amostra em relação ao artigo de origem. Valores em dólar não são retornos e são omitidos por design.