Academic audit
52-Weeks High Effect in Stocks
Efekt 52-tygodniowego maksimum klasyfikuje akcje według tego, jak blisko ich obecna cena znajduje się do najwyższej ceny z ostatnich 12 miesięcy, kupując te najbliżej maksimum i sprzedając na krótko te najdalej od niego. Artykuł dokumentuje ten środek bliskości jako predyktor kolejnych zwrotów przekrojowych.
What we found
Odbudowany jako naiwny decyl długo-krótki i przetestowany bez przeżywalności z uwzględnieniem realistycznych kosztów i wycofania z obrotu, efekt znalazł się na dnie rozkładu placebo i wygenerował ujemny zwrot skorygowany o ryzyko. W tej formie nie przechodzi testu: znany opublikowany czynnik nie jest darmowym alfa po uwzględnieniu tarcia handlowego i wycofanych z obrotu nazw. Najgorszy roczny zwrot skorygowany o ryzyko wynoszący -0.97 potwierdza, że wzorzec jest nie tylko słaby, ale i stratny w całym oknie testowym.
- Panel amerykańskich akcji zwykłych, 1077 nazwisk, wolny od przeżywalności, 2005-2026. Realistyczne modelowane koszty.
- Test placebo / odporności: rzeczywisty wynik vs losowe koszyki lub tasowane sygnały (rzeczywisty vs 95. percentyl losowy)
Read the paper ↗
Research, not investment advice. “Validated” factor-legs are market-neutral diversifying building blocks with a losing worst year — none is a standalone tradeable strategy. Metrics are cost-aware and modelled (not live fills); the 2005–2026 test window is out-of-sample versus the source paper. Dollar figures are not returns and are omitted by design.