Academische audit
52-Weken Hoogteffect in Aandelen
Het 52-weken-hoogte-effect rangschikt aandelen op basis van hoe dicht hun huidige prijs bij hun hoogste prijs in het voorgaande jaar ligt, waarbij degenen die het dichtst bij hun hoogtepunt liggen worden gekocht en degenen die er het verst onder liggen worden geshort. Het paper documenteert deze nabijheidsmaatstaf als een voorspeller van daaropvolgende cross-sectionele rendementen.
Wat we vonden
Herbouwd als een naive deciel long-short en getest zonder survivorship met realistische kosten en delistings inbegrepen, plaatste het effect zich onderaan de placebo-distributie en produceerde het een negatief risico-gecorrigeerd rendement. In deze vorm overleeft het de test niet: een beroemde gepubliceerde factor is geen vrije alpha zodra handelswrijvingen en gede-liste namen zijn meegerekend. Het slechtste jaarlijkse risico-gecorrigeerde rendement van -0.97 bevestigt dat het patroon niet slechts zwak is, maar verliesgevend gedurende het testvenster.
- Survivorship-vrije 1077 US common-stock panel, 2005-2026. Realistische gemodelleerde kosten.
- Placebo / robuustheidstest: reëel resultaat vs willekeurige mandjes of geschudde signalen (reëel vs het 95e percentiel van willekeurig)
Lees het paper ↗
Research, geen beleggingsadvies. “Gevalideerde” factor-legs zijn marktneutrale diversificerende bouwstenen met een verliezend slechtste jaar — geen enkele is een op zichzelf staande verhandelbare strategie. Metrics zijn kostenbewust en gemodelleerd (geen live fills); het testvenster van 2005–2026 is out-of-sample ten opzichte van het bronpaper. Dollarbedragen zijn geen rendementen en worden bewust weggelaten.