Efecto Pre-Festivo

La criba de tres puertas · genuino solo si pasa las tres y sobrevive a la refutación adversarial

Gate 1

Sin sesgo de supervivencia

n/a

no es un universo de factores

Gate 2

Placebo ≥ P95

no ejecutado

Gate 3

Neto con costes

RF +1.99

positivo, no certificado

Fallido

Peor tramo de 12 meses (RF)-0.74

suelo −1.000

Toda estrategia aquí — ganadoras incluidas — pierde en sus peores 12 meses. La profundidad es contexto honesto, no el veredicto.

No pasó nuestro filtro — ninguna ventaja neta operable sobrevivió a los costes modelados.

El efecto pre-festivo es la observación de que los rendimientos de los índices bursátiles tienden a ser más altos en los días de negociación inmediatamente anteriores a los días festivos. Es una estacionalidad del calendario, no una señal derivada del precio o de los fundamentales.

Lo que encontramos

El efecto pre-festivo es real en nuestra prueba y sobrevive a un estrés de costos modelado de 1.5x, por lo que el patrón estacional en sí mismo no es un artefacto de datos. Pero el tamaño económico es insignificante: medido durante aproximadamente 22 años, acumula demasiado poco para importar, y el RF ajustado al riesgo del peor año es -0.74, lo que significa que tiene años con pérdidas. Por eso falla: una peculiaridad genuina pero minúscula del calendario, no una estrategia que se pueda negociar por sí sola.

Cómo lo probamos

2005–2026 ventana de pruebacostos modelados conscientes de la liquidezsupervivencia na

Probado en el índice (ej. SPY), diariamente. Costos modelados realistas.
Prueba de placebo / robustez: resultado real vs cestas aleatorias o señales barajadas (real vs el percentil 95 de lo aleatorio)

Fuente: Ariel (1990), "High Stock Returns Before Holidays", J. Finance; Lakonishok & Smidt (1988)
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Investigación, no asesoramiento de inversión. Los “factor-legs” validados son bloques de construcción diversificadores y neutrales al mercado con un peor año con pérdidas — ninguno es una estrategia negociable por sí sola. Las métricas son conscientes de los costos y modeladas (no ejecuciones en vivo); la ventana de prueba 2005–2026 está fuera de muestra en comparación con el artículo original. Las cifras en dólares no son rendimientos y se omiten por diseño.