Auditoría académica
Reversión a Corto Plazo en Acciones
La reversión a corto plazo es la tendencia de las acciones que tuvieron un rendimiento inferior el mes pasado a superar el rendimiento en el siguiente, y viceversa. La versión clásica long/short compra perdedores recientes y vende ganadores recientes, reequilibrando cada mes.
Lo que encontramos
El efecto de reversión es real a nivel bruto, pero no sobrevive a los costos de trading. Debido a que la cartera long/short se reequilibra mensualmente, la rotación es alta, y los costos modelados de esa rotación convierten el resultado en neto negativo en nuestra muestra. Ajustada al riesgo, la estrategia resultó en RF -0.7 con un peor año RF de -0.91. Esta es una prueba fallida: la anomalía subyacente existe en la señal bruta, pero el costo de implementación requerido para aprovecharla la elimina.
- Datos: panel de 1077 acciones comunes de EE. UU. sin sesgo de supervivencia, 2005-2026. Costos modelados realistas.
- Prueba de placebo / robustez: resultado real vs cestas aleatorias o señales barajadas (real vs el percentil 95 de aleatorio)
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Investigación, no asesoramiento de inversión. Las “patas” de factores “validadas” son bloques de construcción diversificadores neutrales al mercado con un peor año perdedor — ninguna es una estrategia negociable independiente. Las métricas son conscientes de los costos y modeladas (no ejecuciones en vivo); la ventana de prueba 2005–2026 está fuera de muestra en comparación con el artículo original. Las cifras en dólares no son rendimientos y se omiten por diseño.