Auditoria acadêmica
Reversão de Curto Prazo em Ações
A reversão de curto prazo é a tendência de ações que tiveram desempenho inferior no mês anterior superarem o desempenho no mês seguinte, e vice-versa. A versão clássica long/short compra perdedores recentes e vende vencedores recentes, reequilibrando mensalmente.
O que encontramos
O efeito de reversão é real no nível bruto, mas não sobrevive aos custos de negociação. Como o livro long/short é reequilibrado mensalmente, o giro é alto, e os custos modelados desse giro tornam o resultado líquido negativo em nossa amostra. Ajustada ao risco, a estratégia resultou em RF -0.7 com um pior ano de RF de -0.91. Este é um teste falho: a anomalia subjacente existe no sinal bruto, mas o custo de implementação necessário para aproveitá-la a remove.
- Dados: painel de 1077 ações ordinárias dos EUA, livre de viés de sobrevivência, 2005-2026. Custos modelados realistas.
- Teste de placebo / robustez: resultado real vs cestas aleatórias ou sinais embaralhados (real vs o percentil 95 do aleatório)
Leia o artigo ↗
Pesquisa, não aconselhamento de investimento. Os “factor-legs” validados são blocos de construção diversificadores e neutros ao mercado com um pior ano de perdas — nenhum é uma estratégia negociável autônoma. As métricas são sensíveis aos custos e modeladas (não preenchimentos ao vivo); a janela de teste de 2005–2026 está fora da amostra em relação ao artigo original. Os valores em dólar não são retornos e são omitidos por design.