Effet de la réunion du FOMC Primaire

Le parcours des trois portes · authentique seulement s’il passe les trois et survit à la réfutation adversariale

Gate 1

Sans biais de survivance

n/a

pas un univers de facteurs

Gate 2

Placebo ≥ P95

non lancé

Gate 3

Net après coûts

RF n/a

Échec

N’a pas passé notre filtre — aucun avantage net tradable n’a survécu aux coûts modélisés.

Il s'agit d'un effet de calendrier macroéconomique : l'article documente une tendance de l'indice boursier à dériver à la hausse dans les heures précédant les annonces programmées du FOMC. Nous avons porté la fenêtre primaire pré-FOMC et l'avons testée comme une règle sur l'indice.

Ce que nous avons trouvé

Dans notre échantillon, la dérive pré-FOMC sur SPY ne survit pas au filtre initial. La direction documentée dans l'article est présente comme une tendance brute, mais une fois que des coûts de trading réalistes sont appliqués à la règle portée, l'effet ne passe plus notre filtre. Comme il a échoué à l'étape du filtre, il n'a pas été soumis aux tests de robustesse (placebo, RF ajusté au risque, RF de la pire année), ces chiffres ne sont donc pas disponibles. La lecture honnête : tel que porté, cet effet de calendrier n'est pas un bloc de construction positif net et conscient des coûts.

Comment nous l'avons testé

2005–2026 fenêtre de testmodélisés coûts tenant compte de la liquiditésurvie n/a

Testé sur l'indice (ex. SPY), quotidiennement. Coûts modélisés réalistes.
Test placebo / de robustesse : résultat réel vs paniers aléatoires ou signaux mélangés (réel vs le 95e percentile de l'aléatoire)

Source : Lucca & Moench (2015), "La dérive avant l'annonce du FOMC", J. Finance
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Recherche, pas conseil en investissement. Les "facteurs validés" sont des blocs de construction diversifiants et neutres au marché avec une pire année perdante — aucun n'est une stratégie de trading autonome. Les métriques sont conscientes des coûts et modélisées (pas des exécutions en direct) ; la fenêtre de test 2005–2026 est hors échantillon par rapport à l'article source. Les chiffres en dollars ne sont pas des rendements et sont omis par conception.