FOMC Toplantı Etkisi Birincil

Üç kapılı sınav · ancak üçünü de geçer ve karşıt çürütmeden sağ çıkarsa gerçek

Gate 1

Sağkalım yanlılığı yok

n/a

faktör evreni değil

Gate 2

Plasebo ≥ P95

çalıştırılmadı

Gate 3

Maliyet duyarlı net

RF yok

Başarısız

Taramamızı geçmedi — modellenen maliyetlerden sağ çıkan işlem yapılabilir net üstünlük yok.

Bu bir makro-takvim etkisidir: makale, planlanmış FOMC duyurularından önceki saatlerde hisse senedi endeksinin yukarı doğru kayma eğilimini belgelemektedir. Birincil FOMC öncesi pencereyi aktardık ve endeks üzerinde bir kural olarak test ettik.

Bulduklarımız

Örneklemimizde, SPY üzerindeki FOMC öncesi kayma ilk eleme aşamasını geçemedi. Makalede belgelenen yön, ham bir eğilim olarak mevcuttur, ancak aktarılan kurala gerçekçi işlem maliyetleri uygulandığında, etki artık eleme aşamamızı geçemez. Eleme aşamasında başarısız olduğu için sağlamlık testlerine (plasebo, riske göre ayarlanmış RF, en kötü yıl RF) geçemedi, bu nedenle bu rakamlar mevcut değildir. Dürüst okuma: aktarıldığı şekliyle, bu takvim etkisi net-pozitif, maliyet-bilinçli bir yapı taşı değildir.

Nasıl test ettik

2005–2026 test penceresimodellenmiş likiditeye duyarlı maliyetlerhayatta kalma yanlılığı yok

Endeks üzerinde (örn. SPY) günlük olarak test edildi. Gerçekçi modellenmiş maliyetler.
Plasebo / sağlamlık testi: gerçek sonuç rastgele sepetlere veya karıştırılmış sinyallere karşı (gerçek sonuç rastgele olanların %95'ine karşı)

Kaynak: Lucca & Moench (2015), "The Pre-FOMC Announcement Drift", J. Finance
Makaleyi oku ↗

← Akademik Denetim — tüm 54 çalışma

Araştırma, yatırım tavsiyesi değildir. “Doğrulanmış” faktör-ayakları, en kötü yılı kayıpla bitiren piyasa-nötr çeşitlendirici yapı taşlarıdır — hiçbiri bağımsız olarak alınıp satılabilir bir strateji değildir. Metrikler maliyet-bilinçli ve modellenmiştir (canlı dolumlar değil); 2005–2026 test penceresi, kaynak makaleye göre örneklem dışıdır. Dolar rakamları getiri değildir ve bilerek çıkarılmıştır.