FOMC 회의 효과 기본

세 관문 검증 · 세 관문을 모두 통과하고 적대적 반박을 버텨야 진짜

Gate 1

생존편향 없음

n/a

팩터 유니버스 아님

Gate 2

플라시보 ≥ P95

미실행

Gate 3

비용 반영 순익

RF n/a

실패

우리 스크린 미통과 — 모델링 비용 후 거래 가능한 순엣지가 남지 않음.

이것은 거시 경제 캘린더 효과입니다: 해당 논문은 예정된 FOMC 발표 몇 시간 전 주식 지수가 상승하는 경향을 기록합니다. 우리는 주요 FOMC 사전 기간을 포팅하여 지수에 대한 규칙으로 테스트했습니다.

우리가 발견한 것

우리의 샘플에서 SPY의 FOMC 사전 드리프트는 초기 스크린을 통과하지 못했습니다. 논문에 기록된 방향은 원시적인 경향으로 존재하지만, 포팅된 규칙에 현실적인 거래 비용이 적용되면 해당 효과는 더 이상 스크린 게이트를 통과하지 못합니다. 스크린 단계에서 실패했기 때문에 견고성 테스트(위약, 위험 조정 RF, 최악의 해 RF)로 진행되지 않았으므로 해당 수치는 제공되지 않습니다. 솔직한 해석: 포팅된 대로, 이 캘린더 효과는 순 양의, 비용을 고려한 구성 요소가 아닙니다.

테스트 방법

2005–2026 테스트 기간모델링된 유동성 고려 비용생존 편향 해당 없음

지수(예: SPY)에 대해 매일 테스트되었습니다. 현실적인 모델링된 비용.
위약 / 견고성 테스트: 실제 결과 대 무작위 바스켓 또는 섞인 신호 (실제 대 무작위의 95번째 백분위수)

출처: Lucca & Moench (2015), "The Pre-FOMC Announcement Drift", J. Finance
논문 읽기 ↗

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연구이며, 투자 조언이 아닙니다. “검증된” 팩터-레그는 최악의 해에 손실을 기록하는 시장 중립적인 분산형 구성 요소이며, 독립적인 거래 전략이 아닙니다. 지표는 비용을 고려하여 모델링되었으며 (실제 체결이 아님); 2005–2026년 테스트 기간은 원본 논문에 비해 표본 외입니다. 달러 수치는 수익률이 아니며 의도적으로 생략되었습니다.