Effet de la semaine d'expiration des options

Le parcours des trois portes · authentique seulement s’il passe les trois et survit à la réfutation adversariale

Gate 1

Sans biais de survivance

n/a

pas un univers de facteurs

Gate 2

Placebo ≥ P95

non lancé

Gate 3

Net après coûts

RF n/a

Échec

N’a pas passé notre filtre — aucun avantage net tradable n’a survécu aux coûts modélisés.

L'effet de la semaine d'expiration des options est un schéma calendaire : les rendements des indices boursiers pendant la semaine contenant l'expiration mensuelle des options sont étudiés pour un biais systématique. L'article documente ce comportement saisonnier dans les rendements des indices.

Ce que nous avons trouvé

Testé sur SPY, l'effet calendaire de la semaine d'expiration des options ne passe pas notre filtre : il n'y a aucun gain net négociable après des coûts modélisés réalistes. Le biais saisonnier rapporté dans l'article est trop faible pour couvrir les coûts de transaction une fois que le trading est modélisé honnêtement, de sorte que l'effet ne devient pas un élément constitutif utilisable dans ce test. Comme il a échoué au filtre initial des coûts, les vérifications de robustesse supplémentaires (percentile placebo, RF ajusté au risque, RF de la pire année) n'ont pas été effectuées.

Comment nous l'avons testé

2005–2026 fenêtre de testcoûts modélisés tenant compte de la liquiditésurvie non applicable

Testé sur l'indice (ex. SPY), quotidiennement. Coûts modélisés réalistes.
Test placebo / de robustesse : résultat réel vs paniers aléatoires ou signaux mélangés (réel vs le 95e percentile de l'aléatoire)

Source : Stivers & Sun (2013), rendements de la semaine d'expiration des options
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Recherche, pas conseil en investissement. Les "facteurs validés" sont des blocs de construction diversifiants et neutres au marché avec une pire année perdante — aucun n'est une stratégie négociable autonome. Les métriques tiennent compte des coûts et sont modélisées (pas des exécutions en direct) ; la fenêtre de test 2005–2026 est hors échantillon par rapport à l'article source. Les chiffres en dollars ne sont pas des rendements et sont omis par conception.