Effetto della Settimana di Scadenza delle Opzioni

Il percorso a tre porte · genuino solo se supera tutte e tre e resiste alla confutazione avversaria

Gate 1

Senza survivorship

n/a

non un universo di fattori

Gate 2

Placebo ≥ P95

non eseguito

Gate 3

Netto con costi

RF n/d

Fallito

Non ha superato il nostro filtro — nessun vantaggio netto negoziabile è sopravvissuto ai costi modellizzati.

L'effetto della settimana di scadenza delle opzioni è un pattern di calendario: i rendimenti degli indici azionari durante la settimana che contiene la scadenza mensile delle opzioni sono studiati per un'inclinazione sistematica. Il paper documenta questo comportamento stagionale nei rendimenti degli indici.

Cosa abbiamo trovato

Testato su SPY, l'effetto di calendario della settimana di scadenza delle opzioni non supera il nostro filtro: non c'è un netto negoziabile dopo costi realistici modellati. L'inclinazione stagionale riportata nel paper è troppo piccola per coprire i costi di transazione una volta che il trading è modellato onestamente, quindi l'effetto non diventa un blocco costitutivo utilizzabile in questo test. Poiché ha fallito il filtro iniziale dei costi, ulteriori controlli di robustezza (percentile placebo, RF aggiustato per il rischio, RF dell'anno peggiore) non sono stati eseguiti.

Come lo abbiamo testato

2005–2026 finestra di testcosti modellati e consapevoli della liquiditàsopravvivenza na

Testato sull'indice (es. SPY), giornalmente. Costi realistici modellati.
Test placebo / di robustezza: risultato reale vs panieri casuali o segnali mescolati (reale vs il 95° percentile del casuale)

Fonte: Stivers & Sun (2013), rendimenti della settimana di scadenza delle opzioni
Leggi il paper ↗

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Ricerca, non consulenza d'investimento. I “factor-legs” validati sono blocchi costitutivi diversificanti e market-neutral con un anno peggiore in perdita — nessuno è una strategia negoziabile autonoma. Le metriche sono sensibili ai costi e modellate (non esecuzioni in tempo reale); la finestra di test 2005–2026 è out-of-sample rispetto al paper originale. Le cifre in dollari non sono rendimenti e sono omesse di proposito.