Trading de paires avec des ETF de pays

Le parcours des trois portes · authentique seulement s’il passe les trois et survit à la réfutation adversariale

Gate 1

Sans biais de survivance

immune

panel propre

Gate 2

Placebo ≥ P95

non lancé

Gate 3

Net après coûts

RF +0.04

positif, non certifié

Échecréfutation échouée

Pire jambe sur 12 mois (RF)-1.00

plancher −1.000

Chaque stratégie ici — gagnantes incluses — perd sur ses pires 12 mois. La profondeur est un contexte honnête, pas le verdict.

A passé les contrôles numériques atteints mais échoué à la réfutation adversariale — le chiffre positif est du bêta de marché ou un jackpot ponctuel, pas un avantage répétable.

Le trading de paires de distance classique (Gatev, Goetzmann & Rouwenhorst) appliqué aux ETF de pays uniques : former les paires les plus étroitement corrélées, puis trader le spread lorsqu'il diverge de deux écarts-types et dénouer lorsqu'il revient à la moyenne.

Ce que nous avons trouvé

Nous avons testé les paires de distance GGR sur 10 ETF de pays uniques, en prenant les 10 meilleures parmi 45 paires candidates en cohortes mensuelles, en entrant sur une divergence de 2-sigma avec une sortie par croisement de la moyenne et une attente d'un jour. Le résultat a été plat : un RF ajusté au risque de 0,04, un RF de -1,0 pour la pire année, et un drawdown maximal bien plus important que le P&L brut cumulé. L'effet est fatal en coûts — chaque aller-retour nécessite quatre exécutions, et payer le spread bid-ask quatre fois absorbe le petit profit de convergence. Ceci est cohérent avec notre résultat de trading de paires d'actions et avec le déclin bien documenté de l'effet de paires après 2002.

Comment nous l'avons testé

2005–2026 fenêtre de testcoûts modélisés sensibles à la liquiditéimmunisé contre le biais de survie

Testé sur un ensemble d'ETF de pays uniques liquides, 2005-2026. Coûts modélisés réalistes.
Test placebo / de robustesse : résultat réel vs paniers aléatoires ou signaux mélangés (réel vs le 95e percentile de l'aléatoire)

Source : Paires de Gatev, Goetzmann & Rouwenhorst (2006) appliquées aux ETF de pays ; QuantPedia
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Recherche, pas conseil en investissement. Les “facteurs validés” sont des blocs de construction diversifiants et neutres au marché avec une pire année perdante — aucun n'est une stratégie de trading autonome. Les métriques sont sensibles aux coûts et modélisées (pas des exécutions en direct) ; la fenêtre de test 2005–2026 est hors échantillon par rapport à l'article source. Les chiffres en dollars ne sont pas des rendements et sont omis par conception.