Ülke ETF'leri ile Çift Ticareti

Üç kapılı sınav · ancak üçünü de geçer ve karşıt çürütmeden sağ çıkarsa gerçek

Gate 1

Sağkalım yanlılığı yok

immune

temiz panel

Gate 2

Plasebo ≥ P95

çalıştırılmadı

Gate 3

Maliyet duyarlı net

RF +0.04

pozitif, onaysız

Başarısızçürütmede başarısız

En kötü 12 aylık bacak (RF)-1.00

−1.00 taban0

Buradaki her strateji — kazananlar dahil — en kötü 12 ayında kaybeder. Derinlik dürüst bağlamdır, hüküm değil.

Ulaştığı sayısal kontrolleri geçti ama karşıt çürütmede başarısız oldu — pozitif rakam piyasa betası veya tek dönemlik vurgun, tekrarlanabilir üstünlük değil.

Tek ülkeli ETF'lere uygulanan klasik mesafe çift ticareti (Gatev, Goetzmann & Rouwenhorst): en yakın izleyen çiftleri oluşturun, ardından iki standart sapma kadar saptığında spread'i alıp satın ve ortalamaya geri döndüğünde işlemi kapatın.

Bulgularımız

GGR mesafe çiftlerini 10 tek ülkeli ETF üzerinde test ettik; aylık kohortlarda 45 aday çiftin en iyi 10'unu alarak, 2-sigma sapma ile giriş, ortalama geçiş ile çıkış ve bir günlük bekleme süresi kullandık. Sonuç düzdü: riske göre ayarlanmış RF 0.04, en kötü yıl RF'si -1.0 ve kümülatif brüt K&Z'den çok daha büyük bir zirve düşüşü. Etki maliyet açısından ölümcül — her gidiş-dönüş dört dolum gerektirir ve alış-satış spread'ini dört kez ödemek küçük yakınsama karını tüketir. Bu, hisse senedi çift ticareti sonucumuzla ve 2002 sonrası çift etkisinin iyi belgelenmiş düşüşüyle tutarlıdır.

Nasıl test ettik

2005–2026 test penceresimodellenmiş likiditeye duyarlı maliyetlerhayatta kalma yanlılığına karşı dayanıklı

2005-2026 döneminde likit tek ülkeli ETF'ler üzerinde test edildi. Gerçekçi modellenmiş maliyetler.
Plasebo / sağlamlık testi: gerçek sonuç ile rastgele sepetler veya karıştırılmış sinyaller karşılaştırması (gerçek sonuç vs rastgele olanların 95. yüzdelik dilimi)

Kaynak: Gatev, Goetzmann & Rouwenhorst (2006) pairs applied to country ETFs; QuantPedia
Makaleyi okuyun ↗

← Akademik Denetim — tüm 54 çalışma

Araştırma, yatırım tavsiyesi değildir. “Doğrulanmış” faktör bacakları, en kötü yılda kayıp yaşayan, piyasa nötr çeşitlendirici yapı taşlarıdır — hiçbiri bağımsız bir ticari strateji değildir. Metrikler maliyet duyarlıdır ve modellenmiştir (canlı dolumlar değil); 2005–2026 test penceresi, kaynak makaleye göre örnek dışıdır. Dolar rakamları getiri değildir ve tasarıma göre çıkarılmıştır.